今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域72小时是几天，72小时是几天几夜，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　72小时是几天，72小时是几天几夜g>冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份72小时是几天，72小时是几天几夜也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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