金融(róng)界4月28日消(xiāo)息 为规范(fàn)开展内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作相(xiāng)关业(yè)务，保护境内外投资者合(hé)法(fǎ)权(quán)益，维护利(lì)率互(hù)换(huàn)市场秩序，中国(guó)人民(mín)银行制定了《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人(rén)民银行有关部门负责人表(biǎo)示(shì)，未来中国(guó)人民(mín)银行(xíng)将(jiāng)根据市场发(fā)展情(qíng)况，适时增(zēng)加投(tóu)资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加便利高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两地监管当局(jú)将结合(hé)各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人(rén)民银行(xíng)有关(guān)部(bù)门负责人就《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通(tōng)合(hé)作管理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行要求的境(jìng)外(wài)投资者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民(mín)银(yín)行关于境外央(yāng)行(xíng)、国际金(jīn)融组(zǔ)织、主权财(cái)富基金运(yùn)用人民币投资银行间市场(chǎng)有关(guān)事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机构投(tóu)资者投资(zī)银行间债券市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第(dì)3号）和(hé)《内(nèi)地与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求(qiú)、完成(chéng)银行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关规(guī)定(dìng)参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境(jìng)内外投资者可(kě)以签署的协议范(fàn)围(wéi什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型)是什么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开展“北向(xiàng)互(hù)换通”交易前可(kě)以与交易对手方签署经中(zhōng)国人民银行认可的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议(yì)以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协(xié)议(yì)）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者应当将(jiāng)是(shì)否签署协议、签署协议类型等事项向中国外(wài)汇交易中心备案(àn)。目前，中国银行间市(shì)场交易商协会正在研究制定“互换通”衍生品协(xié)议(yì)，待其正(zhèng)式发布(bù)后也可供境内外(wài)投资者(zhě)选择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外(wài)投资者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资(zī)者现(xiàn)阶段可在银行间市场(chǎng)开展符合集中清算要(yào)求的人民(mín)币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境外投资者的对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换(huàn)通”下受认可的境外(wài)电子(zi)交易平(píng)台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求加入其他(tā)受(shòu)认(rèn)可的电子交(jiāo)易平台，受认可的(de)境内电子交易(yì)平台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开(kāi)展人民币利率互(hù)换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通(tōng)”相(xiāng)关安排(pái)，由(yóu)境内投资者（即(jí)“互换通”报(bào)价商）与境外投资(zī)者进行交易(yì)，“互(hù)换通”报价商名(míng)单可在中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)网(wǎng)站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台(tái)达成，交易一经达成即(jí)视为交易(yì)已确认。境外投(tóu)资(zī)者可通(tōng)过中国(guó)人民银行认可的境外(wài)电子交易平台与境内电子交易平台的连(lián)接，向境(jìng)内电子交易平台发送(sòng)交易(yì)指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人(rén)民(mín)银行认可(kě)的境内(nèi)清算(suàn)机(jī)构(gòu)和香港证监会认可的境外(wài)清算(suàn)机构(gòu)包括哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认(rèn)可的(de)境内清算(suàn)机构为银行间市场清算所股份(fèn)有限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港证监会认可(kě)的境外清算机构为香港交易(yì)所旗(qí)下(xià)香港场外结算有限公司（以下(xià)简称场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司）。

　　六、境外(wài)投资者(zhě)开(kāi)展集中清算的(de)主要流(liú)程是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资者需要申(shēn)请获得场(chǎng)外结算公司(sī)清算会员(yuán)资格或作为清算(suàn)客户委托(tuō)场外结算公司综合清(qīng)算会(huì)员(yuán)代(dài)理清算，并与场外结算公司(sī)综(zōng)合(hé)清(qīng)算会(huì)员签订客户清算(suàn)协议。交易达成后，境内(nèi)外(wài)清算机构对交易进行风控(kòng)检查，对(duì)于符合集(jí)中清算要求的交易及时纳入集中清算。境外机构通(tōng)过场外结算公司(sī)或其综(zōng)合清算(suàn)会员完成保(bǎo)证金(jīn)及资金(jīn)结算。

　　七、“互(hù)换(huàn)通”下，境(jìng)内外(wài)清算机构如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算机构作为中央对手方针对已成交的交易(yì)充当买方的卖(mài)方和卖方的(de)买方(fāng)的一种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方建(jiàn)立两(liǎng)个新合约，以清偿(cháng)买(mǎi)卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境(jìng)内参与者达(dá)成的交易在经过上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司的集中清算审核(hé)后，上海清算所与场(chǎng)外结算公司于当(dāng)日将交易(yì)进(jìn)行(xíng)合约替(tì)代，进入(rù)集中清算，生成(chéng)为三个独立的新合约(yuē)，分(fēn)别(bié)为境外(wài)参与者与(yǔ)场外结算公司、场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)与(yǔ)上海清算所(suǒ)、上海清算所与境内参与(yǔ)者(zhě)之间的合(hé)约(yuē)。境外与境内参与者之间将不(bù)再存(cún)在合(hé)同关系。对于(yú)未纳入集中清算(suàn)的交易，依照成交双方(fāng)约定的处置方式进行处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通(tōng)”业务场(chǎng)景下的(de)跨境资(zī)金(jīn)流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司之间的跨境(jìng)资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境支付系统办理(lǐ)。同时，场外结算公(gōng)司可在境(jìng)内银行开立人(rén)民币基(jī)本(běn)存款账(zhàng)户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算(suàn)安排(pái)。NRA账户(hù)收(shōu)支(zhī)范围包(bāo)括：“互换(huàn)通”交易结算(suàn)资金(jīn)、因“互换(huàn)通”交易结算(suàn)需要在应(yīng)急情况下所融(róng)入资(zī)金的本(běn)息(xī)和费用以及符合中国人民银行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务风控方(fāng)案(àn)的一部分，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司将针对双方清(qīng)算所之间的风险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通(tōng)”资源池缴纳担(dān)保品，该资源池独立于每(měi)一中央对手方从各自清算(suàn)参与者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不用于任(rèn)何会员机构(gòu)的违(wéi)约(yuē)损失分摊(tān)。上海(hǎi)清算所向资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存放在以场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司名义于境外开立的“互换通”专(zhuān)用账(zhàng)户(hù)，场外结(jié)算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以(yǐ)上海清算所名(míng)义(yì)于(yú)境内开立的“互换通”专用人民(mín)币/外(wài)币账户，相关(guān)账户内资金可(kě)豁免跨境债权债务登记(jì)及额度管理(lǐ)要求。场外结算公司与上海清算所每日基于双方(fāng)清(qīng)算所之(zhī)间(jiān)的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通过境内外存(cún)管银(yín)行办理人民币(bì)或外币(bì)资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇(huì)报责任的机构应(yīng)当及时履行报送义(yì)务。上海清算所和境内资源池存管银行应当向人(rén)民(mín)币(bì)跨境收(shōu)付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民币(bì)收支信(xìn)息(xī)；被撤销的交易如涉及双边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算(suàn)银行应当(dāng)进(jìn)行跨境人民币收支信息报送。上海清(qīng)算所、境内(nèi)投资者等相关主体应(yīng)当(dāng)按(àn)照规定履行国际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源池业务(wù)由上海清(qīng)算所集中进行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报，补偿金等不经由上海清算所(suǒ)清算的交易或资金收付，由境内投资者等相关主体进行(xíng)国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解“北向互换(huàn)通(tōng)”实行额(é)度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考虑(lǜ)境外投(tóu)资者投资银行(xíng)间债券市场的情(qíng)况，初期全市场每日交(jiāo)易净限额(é)为200亿元人(rén)民币（即全部境外投(tóu)资者通过“北向互(hù)换通”开展利率互(hù)换交易(yì)在(zài)轧(yà)差后的名义本金净额每(měi)日不超过(guò)200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即上(shàng)海清算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)之间净头寸(cùn)对应的(de)“互换(huàn)通”资源池风险敞(chǎng)口上限为(wèi)40亿(yì)元(yuán)人(rén)民币）。未(wèi)来，可根(gēn)据市场发(fā)展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵守的人民币购售业(yè)务相关规定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币购售业务(wù)的相关文(wén)件主要包括：《中国(guó)人民银行关于明确跨境(jìng)人民币业务相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关(guān)于调(diào)整人民(mín)币购售(shòu)业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民(mín)银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务范围(wéi)的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行 国家外汇管理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人(rén)民银行办公厅关(guān)于(yú)加强(qiáng)境外(wài)金融机构进入(rù)银行(xíng)间外汇市(shì)场开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善人民币购售业务管理(lǐ)有(yǒu)关(guān)问题的(de)通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币(bì)购(gòu)售业务境外参加(jiā)行和境外清算(suàn)行(xíng)进入什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型银行间(jiān)外汇市场(chǎng)有关事(shì)项的公告(gào)》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算(suàn)行和境外(wài)参(cān)加(jiā)行的业务模式、产品种类和信(xìn)息(xī)报送(sòng)等相(xiāng)关安排。根据《办法(fǎ)》和(hé)人民币购售业务管理规定，香港结算行在(zài)境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时(shí)，应当确保与其相关的境外投(tóu)资者在本机构的资金兑换是(shì)基于(yú)“北向互换通”的真实合理需(xū)求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇参与交易的，其(qí)交易到期或(huò)不再继续(xù)参与的，原则上应当通过(guò)香港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行间金融衍生品(pǐn)市场，使用(yòng)外汇的境外投资者可在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换(huàn)，香港(gǎng)结算行由此所产生的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资者可(kě)选择(zé)一家(jiā)香港结算(suàn)行办理业(yè)务。香港结算行(xíng)为境外投资者(zhě)办(bàn)理(lǐ)外汇资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确(què)保所兑换的资金(jīn)用于(yú)“北向互换(huàn)通”交易(yì)。其交(jiāo)易到期所得的人民币资金，可继(jì)续投资(zī)，如(rú)用于(yú)非“北向(xiàng)互(hù)换通”投资用途，应当通过(guò)香港结(jié)算行兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通(tōng)”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和相关(guān)金融(róng)市(shì)场基础设(shè)施应当向中国人民银行认可的(de)交易报告库(kù)报(bào)告(gào)“北向互(hù)换通”交易相关数据。中国外汇交易(yì)中心是中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)认可的“北向互换通”数据(jù)的交易(yì)报告库，在中国外汇交易(yì)中心达成(chéng)的“北向互换通(tōng)”交易，境内外投资者(zhě)无需另行报告。此外，中国人民银行(xíng)和相关(guān)监管部门可(kě)以根据需(xū)要向(xiàng)基(jī)础(chǔ)设施调(diào)取与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清(qīng)算机构(gòu)将(jiāng)制订配套的业(yè)务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人(rén)民银(yín)行将根据市场发(fā)展情(qíng)况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度(dù)，优化(huà)交易清算安(ān)排(pái)，为(wèi)境外投资者提供更加(jiā)便利(lì)高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的(de)原(yuán)则下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型