今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，中国哪里的莲子最好吃或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题也(yě)屡见报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品中国哪里的莲子最好吃strong>

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了(le)一(yī)些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。