自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以享受行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发王菲是什么星座，王菲是什么星座的人，对于算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆(bào)发性需(xū)求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度(dù)以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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