投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题(tí)的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国(guó)官(guān)网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下，当前位(wèi)置(zhì)也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的(de)跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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