投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力(lì)的先进技术(shù)，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美(měi)股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的(de)营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故(gù)事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业(yè)成交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业(yè)绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行(xín1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算g)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不(bù)要将(jiāng)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算资(zī)金全押一个赛道。

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