近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门(mén)主线的中(zhōng)特估(gū)行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国(guó)企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收(shō空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同u)盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的(de)国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用电器(qì)、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同jū)前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同为(wèi)出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部分高(gāo)位人(rén)气股近期也有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近(jìn)两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日）也一别此前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍(réng)在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点(diǎn)题(tí)材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来(lái)的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和标的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周(zhōu)期上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续(xù)向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行情，如公共(gòng)事业(yè)领域(yù)与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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