美国债(zhài)务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资(zī)者应(yīng)如(rú)何(hé)保护自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调(diào)查(chá)揭露(lù)出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观(guān)的分析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即(jí)便在(zài)上(shàng)一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美(měi)国长(zhǎng)期(qī)国债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一(yī)些拥趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)和散户投资者(zhě)在美国(guó)债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世(shì)界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可(kě)能(néng)是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这(zhè)一次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所经历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触及的历最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政府真的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库(kù)券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪录(lù)低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政(zhèng)府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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