衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析(xī)局(jú跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续(xù)第八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的(de)许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称(chēng)，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通(t跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗ōng)过恶作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通(tōng)话(huà)视频(pín)公之于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗研(yán)究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为(wèi)明(míng)显，也使得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近(jìn)期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期(qī)，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还(hái)是会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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