本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěn三公里是多少米，三公里是多少米g)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.三公里是多少米，三公里是多少米65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究(jiū)中心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年(nián)大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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