财联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格(gé)连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的="640">

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一(yī)是上海车(chē)展(zhǎn)有(yǒu)望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘(chéng)联(lián)会(huì)秘书(shū)长崔东树(shù)表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费(fèi)者感受到汽车消费的(de)火热，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示，此前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士(shì)提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的价格已经(jīng)逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清库(kù)存(cún)工作或到(dào)5月完(wán)结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情(qíng)况看(kàn)，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的(de)排(pái)产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企(qǐ)业由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比增幅(fú)更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩(jì)说明(míng)会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是(shì)底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库(kù)存(cún)状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际(jì)上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启动大规(guī)模去库存(cún)举措，这一举措在(zài)一季度实际上(shàng)已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出清(qīng)，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季(jì)度的水平。材料价格和(hé)库存(cún)水平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构(gòu)成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及(jí)库存(cún)水平恢(huī)复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观者预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍然存在(zài)一(yī)些问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链分(fēn)工，价值链分配(pèi)问题(tí)。“原材料(liào)短期大幅下降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原(yuán)材(cái)料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的(de)合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不完全梳理，这些业(yè)内(nèi)人士和分析师近期(qī)对(duì)锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行(xíng)预判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的(de)数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间(jiān)。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存(cún)阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价(jià)格变(biàn)化来看，近(jìn)期(qī)碳酸(suān)锂价格(gé)率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的暖(nuǎn)。从终端新能源(yuán)汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来看(kàn)，其(qí)月(yuè)销量(liàng)逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超(chāo)过(guò)往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业(yè)中上(shàng)游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业(yè)重新开启月度(dù)采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格可能会有回(huí)涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人士(shì)表示，因为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进电池(chí)回收(shōu)布局，来自终端(duān)材料回收的(de)产能也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内(nèi)回收(shōu)的(de)废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整(zhěng)过(guò)程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作(zuò)模式(shì)正从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再(zài)到下(xià)游(yóu)车企，产业链各(gè)个环节的(de)价(jià)格以及(jí)供(gōng)需变(biàn)化(huà)也将变得更(gèng)加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前(qián)上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌并不(bù)是一个下游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游承压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收(shōu)入7亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yá诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的n)企业则(zé)命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价(jià)格下降周期中(zhōng)获得更多市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是(shì)2016年到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入(rù)局(jú)的新公司，则面(miàn)临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利(lì)好中(zhōng)国最大(dà)的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它(tā)们(men)去(qù)年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能(néng)源车(chē)企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受(shòu)价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这(zhè)两家公(gōng)司能(néng)以低(dī)于(yú)5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销权(quán)或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不(bù)过锂(lǐ)价下降带(dài)来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获(huò)利，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价(jià)的(de)超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一(yī)些车企(qǐ)的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计(jì)划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就(jiù)亏损。

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