近(jìn)期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电(diàn)机(jī)温(wēn)控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客(kè)户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入较多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(há千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗i)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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