总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàn子集是什么意思，非空真子集是什么意思g)市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流(liú)动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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