近(jìn)期市场风向变(biàn)动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗(luó)德对(duì)中国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国手机话费交了能退吗的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是(shì)电动汽(qì)车(chē)中用于(yú)电池和电(diàn)机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的(de)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准S手机话费交了能退吗ICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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