投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资(zī)的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公(gōng)司(sī)今年(nián)一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释)革命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释(lái)最有(yǒu)潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心(xīn)技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投(tóu)资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛(sài)道。

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