编者按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季(jì)报公募基金披(pī)露(lù)落(luò)幕，基金(jīn)经理的调仓路线(xiàn)被(bèi)完整曝光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春节为轴，节后(hòu)市场(chǎng)热(rè)点从复苏(sū)线逐渐发散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破(pò)带(dài)火了科技一(yī)众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺(shùn)势而(ér)为变化(huà)明显。

　　在国内的公(gōng)募基(jī)金中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明远，目前(qián)在管的产(chǎn)品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年(nián)迄今(jīn)业(yè)绩较为一般(bān)，但(dàn)是(shì)在(zài)管(guǎn)规(guī)模仍维持在230亿元的(de)水平(píng)线上。从第一季(jì)度的调仓来看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最新(xīn)季报中，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出其坚守新能(néng)源(yuán)的大框(kuāng)架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材，特(tè)别是合(hé)成树脂板块的蓝(lán)晓科技成为(wèi)年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类(lèi)赛道(dào)中龙头的持续(xù)青睐(lài)，茅台(tái)持股(gǔ)量(liàng)与上季持平稳居首位。而他(tā)也一如(rú)既往(wǎng)地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石(shí)头。众所周知(zhī)，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之一的(de)刘彦春在其成(chéng)名作景顺长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前三(sān)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)就依次是茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在公募基(jī)金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了(le)40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确(què)立，但我们认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个(gè)阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台(tái)

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长(zhǎng)的易(yì)方达(dá)蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五(wǔ)大(dà)重仓的(de)占(zhàn)比均(jūn)超过了9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这其中(zhōng)除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去加仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的一(yī)幕也出现在他管理的易方(fāng)达优质企业(yè)三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次序有(yǒu)所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第(dì)一(yī)位(wèi)。同(tóng)时(shí)， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅减持了另外三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)标的。再(zài)看另(lìng)外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是(shì)持(chí)续上榜的老面(miàn)孔，惟(wéi)一(yī)的变化是他用中国海洋石油替换了上一(yī)季的药(yào)明(míng)生(shēng)物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报(bào)中也对(duì)调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一(yī)季度(dù)股(gǔ)票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业(yè)的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍(réng)然(rán)持有商业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和(hé)张萍合(hé)管的银(yín)华盛世最新季报十(shí)大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白(bái)酒股。对比上一(yī)季度仅有三大(dà)白酒龙(lóng)头和古井贡酒来看(kàn)，这一季其新进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由此推断(duàn)沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表，其思路可能是想利用次高端和(hé)地产酒来增加组(zǔ)合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非(fēi)白(bái)酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者在上一季度就是前十(shí)中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季报中强调(diào)：“复苏(sū)仍然(rán)是主线，进入(rù)二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少(shǎo)醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依(yī)然是(shì)他的最爱，不过他对于(yú)另一(yī)重仓五粮(liáng)液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持(chí)了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用(yòng)金域医(yī)学(xué)替换了CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司(sī)主营回归本源(yuán)后(hòu)依然亮点众多，作为第(dì)三(sān)方医(yī)学(xué)检验及(jí)病理诊断服务商，金(jīn)域医(yī)学(xué)近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化(huà)检测项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上(shàng)周率(lǜ)先交卷(juǎn)主打产业链上游的(de)施成外，本周一众新(xīn)能(néng)源高手中(zhōng)的(de)顶(dǐng)流冯明远所管(guǎn)产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管理(lǐ)最长的就是代(dài)表作新(xīn)能源产业股票(piào)。从(cóng)被调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源(yuán)产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标的中，占比相(xiāng)对最高的(de)就是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池(chí)正极体研(yán)发的公司(sī)，主要产品是三元前(qián)驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报来看，公(gōng)司的(de)主营(yíng)与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在(zài)信澳(ào)研(yán)究优选中还出现了一只新的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务中有分(fēn)布式(shì)光伏(fú)发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本(běn)基金的(de)投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分(fēn)板块的整体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公司加入AI或数(shù)字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应。我们(men)会继(jì)续在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资(zī)机(jī)会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新能源(yuán)大(dà)潮中(zhōng)快速(sù)走红(hóng)的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年底时他(tā)就已经是“双二百”的基(jī)金经(jīng)理了，而他(tā)在管的(de)7只基金(jīn)今(jīn)年同(tóng)时段(duàn)几乎(hū)全线飘红，特别(bié)是(shì)动态策(cè)略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票(piào)为例(lì)，最新的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业(yè)链中(zhōng)股票依然(rán)为上季(jì)的7只(zhǐ)，它们分别是宁德时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然(rán)上述(shù)标的(de)年(nián)初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了(le)新能(néng)源类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产(chǎn)业还具(jù)备较(jiào)长的(de)生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持较(jiào)长时(shí)间的高速(sù)增长，而经(jīng)过市场的(de)调整，我们看到(dào)行业中的(de)优(yōu)质公司对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值(zhí)的(de)投资(zī)价(jià)值。或(huò)许，新能(néng)源(yuán)行业的终局如大部分制造业一样是(shì)一个竞争充分(fēn)、利(lì)润极(jí)度压缩的市场，但在发展过程中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格(gé)菘今(jīn)年业绩开局(jú)不顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一的广发小盘(pán)成长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，基金一季报表明(míng)他(tā)的(de)重(zhòng)仓行业(yè)配置思路依(yī)然(rán)首选新能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年(nián)四季报和(hé)一季报(bào)，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是完全一(yī)致(zhì)的(de)10只股票，虽然(rán)第一大重仓(cāng)股依然是半导体(tǐ)公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一(yī)步稳固(gù)，比如晶澳科技从第三升至第二(èr)位，隆基绿(lǜ)能从(cóng)第(dì)六(liù)升至第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如(rú)果按照保留(liú)小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与上(shàng)一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基(jī)金的持仓结(jié)构并(bìng)没有(yǒu)进行(xíng)大(dà)幅度的调整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较(jiào)优势的(de)高端制造产业链布局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中未被充(chōng)分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除(chú)去(qù)高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜(jiāng)诚是近几(jǐ)年(nián)出镜相对较多的(de)基金(jīn)经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚满两个月(yuè)的中泰(tài)元(yuán)和价值精(jīng)选不纳(nà)入统计外，其余(yú)7只基金(jīn)均实(shí)现了正收益(yì)，特别是兴诚价值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年为例(lì)，对比基金四季(jì)报(bào)和(hé)今年(nián)一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上(shàng)只是(shì)微调了一个(gè)席位，而新调进来的(de)中国(guó)铁建恰好就是中字头中的典(diǎn)型代表公司，该股从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所(suǒ)重仓的中(zhōng)字头(tóu)公司达到了(le)四家。而(ér)从(cóng)相关标的的年内(nèi)涨跌幅来(lái)看，表(biǎo)现最好的(de)是游戏(xì)股吉比(bǐ)特，最新该股年内上涨达(dá)到了(le)66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了坚守(shǒu)的价值(zhí)投资，同时也谈到了今(jīn)年(nián)大(dà)热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的(de)资产是我们(men)的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的标准是(shì)活(huó)得久、站得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值(zhí)。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年年初(chū)以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺(shùn)长城能源基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓(cāng)中(zhōng)国移动大约15万(wàn)股，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了(le)前一季的前(qián)十(shí)。同时他(tā)加仓了川(chuān)投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有(yǒu)色和神火股份，表(biǎo)明了其对(duì)这一类资源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的(de)中(zhōng)南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示(shì)基金仓位(wèi)基本(běn)稳定，主要(yào)增加(jiā)了有色(sè)行业(yè)配置。“当下是AI发(fā)展初(chū)期，中国(guó)企业处于落后位(wèi)置(zhì)，无(wú)论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们都希望(wàng)国内企业能在不远的(de)将来迎头赶(gǎn)上。近期而(ér)言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上(shàng)是(shì)基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的行(xíng)情(qíng)，需要(yào)对其可(kě)持续性(xìng)保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目前(qián)其担(dān)任(rèn)基金经理也接(jiē)近(jìn)了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争力、核心招景混合、核(hé)心中景一(yī)年、核(hé)心优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也整齐(qí)划一地实(shí)现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力为(wèi)例，第一季度(dù)他在前十中调仓了四个席位，其中(zhōng)新进(jìn)的公司半数为中(zhōng)字(zì)头(tóu)，它们就是中(zhōng)国海油(yóu)和中国(guó)移动，与它(tā)们(men)携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这(zhè)样的调(diào)整立竿见影(yǐng)，除(chú)去两只中字头外(wài)，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓的电动车(chē)龙头爱玛科(kē)技，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下(xià)而上，看重公司基本(běn)面，注重公司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品质、长期发展，以合(hé)理或偏(piān)低的估值水平买(mǎi)入持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复的预(yù)期下，我(wǒ)们较为看好今年的(de)权益(yì)市场，特别是前期(qī)调整(zhěng)较为充分，估值较为低估(gū)的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的银河(hé)智联(lián)主题净值快速拉升(shēng)，截(jié)至本周四(sì)的(de)年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至(zhì)超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金的(de)当季(jì)重仓行业(yè)风(fēng)格来看，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓(cāng)股除去用友网(wǎng)络和海(hǎi)康(kāng)威视外(wài)，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而(ér)这(zhè)四只标的均是第一季(jì)度新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上(shàng)一季(jì)重仓股(gǔ)仅有金山办(bàn)公和国网(wǎng)通(tōng)信(xìn)。对比来看(kàn)被(bèi)调(diào)出的(de)标的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望软件(jiàn)、中国软件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥(liáo)寥(liáo)数(shù)语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置范围，切合(hé)主题，主要围绕智(zhì)慧智联(lián)、信息技术等(děng)的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术的(de)配置比例。围绕数字(zì)经济和新的信(xìn)息(xī)技术应(yīng)用(yòng)展开投资。二季度，将会(huì)继(jì)续围(wéi)绕(rào)信(xìn)息技术(shù)、数(shù)字经(jīng)济的范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位基金经理中最年轻者，他(tā)可谓(wèi)是少(shǎo)年(nián)得志，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数(shù)据显示，年内他(tā)所管理的7只基金全部(bù)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)20％，其中表现最好的(de)还是他的成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体(tǐ)聚(jù)焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留的(de)上(shàng)一个季度重仓股只有王府(fǔ)井和(hé)华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的八个席(xí)位全部更换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有近(jìn)期大(dà)火的(de)芯片新贵(guì)寒武纪(jì)。从(cóng)新进(jìn)重仓标(biāo)的年内表现来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过(guò)了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科(kē)等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为股价下跌。

　　至(zhì)于大(dà)幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍(réng)处(chù)经(jīng)济结(jié)构转型时(shí)期(qī)，我们相信未(wèi)来科技创新(xīn)和(hé)消(xiāo)费(fèi)升级仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技(jì)术突(tū)破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消(xiāo)费等领域仍将(jiāng)诞生(shēng)大(dà)量投资机会(huì)，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发(fā)现和配置(zhì)基金合同(tóng)主题范围内的科(kē)技创新和受益(yì)于国(guó)民经济持续增长的消费及原材料放在前(qián)所未(wèi)有高(gāo)度(dù)。”

　　而当年一并成名(míng)的万(wàn)家基(jī)金名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一季度(dù)同样强(qiáng)势(shì)回归。天天基金网数据显示，他目前在(zài)管的基金年内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄(qì)今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出了一处调整，也(yě)就是用中微公(gōng)司替代了四季度末(mò)的兆易(yì)创新。但就是(shì)这只(zhǐ)新进标(biāo)的，目前年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)70％的金山(shān)办公交(jiāo)相辉(huī)映(yìng)。对(duì)于当(dāng)季(jì)度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金(jīn)增(zēng)持(chí)了(le)机器视觉(jué)和医疗器械行业的部分个股(gǔ)，相应(yīng)地(dì)略微降(jiàng)低了半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业的持仓。截(jié)至(zhì)季度末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些(xiē)相对低调的领(lǐng)域也(yě)开始越(yuè)发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金经理邹(zōu)曦，这(zhè)位任(rèn)职已经逼(bī)近15年半的老将(jiāng)善战周(zhōu)期，目前(qián)在公(gōng)司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今(jīn)任职回报超过(guò)180％的融通行业景气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的季报来(lái)看，在上一季(jì)度没有单(dān)一标(biāo)的持(chí)仓比(bǐ)例超限(xiàn)后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年下半年(nián)以(yǐ)来重仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓(cāng)行(xíng)业中，机(jī)械制造是仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的第二(èr)行业(yè)。

　　对(duì)于调(diào)仓的(de)思路，他(tā)在(zài)季报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季(jì)度增(zēng)加(jiā)了工程(chéng)机械、家居(jū)、顺周期(qī)装备(bèi)、医药(yào)等(děng)行业(yè)的配(pèi)置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配(pèi)置。组合结(jié)构主要围绕国内经济(jì)稳增长的主线展开(kāi)，相关(guān)配置集中在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对(duì)机(jī)械(xiè)制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例(lì)如(rú)兰(lán)石重装年(nián)报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天(tiān)惠新(xīn)进(jìn)上榜排名第(dì)六位(wèi)。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的明星基金经理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善战高端制造板块闻(wén)名，目前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到(dào)了(le)6只，尤其(qí)是他(tā)参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板(bǎn)两年(nián)定(dìng)开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋(dòng)独自管理时间(jiān)最长的(de)长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看到(dào)一季(jì)度与众不同的一点是，消费电子赛(sài)道(dào)股票(piào)在其中占据(jù)明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而(ér)泰、科(kē)大讯飞(fēi)都(dōu)能(néng)被(bèi)划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十(shí)大重仓(cāng)中的(de)半边天(tiān)。

　　他解释了看好的(de)原因：“预期今年下半年或明年，消费电(dià沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表n)子会有一个(gè)触底回升的过程(chéng)。如果叠加(jiā)在汽车产业链上的(de)布局(jú)，我判断(duàn)可能对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复苏可能(néng)只是一(yī)个周期(qī)的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该板块(kuài)去库存可能也(yě)进(jìn)入到尾声阶段，接下(xià)来苹果(guǒ)新(xīn)品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还(hái)有不可忽视的一环就是军工装备。同时作(zuò)为(wèi)成长股(gǔ)三大(dà)主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要(yào)一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内(nèi)少(shǎo)数同时(shí)管理两只军工主题的基金经(jīng)理。

　　以万方方管理时间最长的军(jūn)工安(ān)全(quán)混合(hé)为(wèi)例，实(shí)际上一季(jì)度他仅(jǐn)在十(shí)大重(zhòng)仓股中做出了(le)一处调整，也就是用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标(biāo)的所属细(xì)分来(lái)看，明显中航(háng)系乃至(zhì)航空航天赛道占据优势。而(ér)这(zhè)一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全(quán)市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进(jìn)一(yī)步对照(zhào)两只军工主题(tí)产品(pǐn)，《红周刊》发(fā)现重叠(dié)的公(gōng)司有八家(jiā)，惟二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复旦微(wēi)电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性(xìng)的产业趋势和高增长的(de)细分赛道(dào)，组合构(gòu)建从2023年(nián)全年维度在(zài)高确定(dìng)性(xìng)的航空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平台(tái)型企业以及(jí)技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域(yù)重(zhòng)点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举(jǔ)例(lì)分(fēn)析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表