总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐbd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别n)种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资(zī)带来(lái)中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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