自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在(zài)科创(chuàng)板投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加(jiā)速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的湖南电大几本，湖南长沙电大是几本预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则湖南电大几本，湖南长沙电大是几本会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量(liàng)价持续下探(tàn)的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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