总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yà光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词o)，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权(quán)品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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