为了(le)让自己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们(men)具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(h山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗uò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真(z山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗hēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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