自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

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　　在易(yì)方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基(jī)金(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预(yù)计半导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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