金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了(le)，甚(shèn)至还(hái)在不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国(guó)以外任何(hé)其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本(běn)五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决(jué)定其(qí)实非(fēi)常简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更(gèng)多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑(hēi)石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直(zhí)都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地(dì)缘政治格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的(de)变化，日本监管层的(de)助推也(yě)是一股不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要(yào)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业(yè)价值和资(zī)本(běn)效率从首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(cóng)而提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未(wèi)来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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