昨夜(yè)，据路(lù)透社最新报道(dào)，知secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片情人士透露，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自(zì)由支配开支方面的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名了解(jiě)谈判情况的人(rén)士(shì)称，最终可(kě)能达成的不会(huì)是(shì)一份长(zhǎng)达(dá)数百页、可能需(xū)要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投(tóu)票(piào)的法案，而是一份包(bāo)含几(jǐ)个关键数字(zì)的精简协议(yì)。另一位(wèi)消(xiāo)息人士称，预计(jì)谈(tán)判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支配开支(zhī)的(de)最高限额(é)，包(bāo)括军费(fèi)开支，但(dàn)让议(yì)员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房和(hé)教育等类别的细节。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支出(chū)总额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些(xiē)议员表示不应(yīng)该(gāi)削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决(jué)定后，将于6月4日举行的六(liù)个月来(lái)首次面对面会(huì)议不太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监(jiān)控市场形势并及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价(jià)格，以确(què)保生产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油价(jià)格(gé)到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价格反映了(le)市场对全(quán)球(qiú)宏观经(jīng)济形势的(de)评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据(jù)显示，交易员们完全押注美联储会在(zài)6月(yuè)或7月的某次会(huì)议(yì)上再度加息25个基点，最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉(diào)期合约(yuē)显示消化了约(yuē)14个基点的加息预期(qī)，由于美联(lián)储加息(xī)规模(mó)通常都是25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代(dài)表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均(jūn)止步三(sān)日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳(nà)指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美(měi)元(yuán)，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自(zì)的(de)市值都高。

　　最新的财(cái)报(bào)数(shù)据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达(dá)数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟(wěi)达从全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的利益(yì)远超人们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最(zuì)重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用(yòng)途的芯(xīn)片领域(yù)占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训(xùn)练和运(yùn)行机器学习软件(jiàn)，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半年(nián)多以来(lái)新(xīn)低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至(zhì)23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹(dàn)后于(yú)近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大有期货(huò)投研中心(xīn)黑色高级研究员黄科(kē)在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大(dà)幅下跌是(shì)宏观和产业共振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美(měi)国两党(dǎng)对于政府债务上限问题(tí)仍没有(yǒu)达成一致，随着(zhe)截止日期临(lín)近，市场各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的可能(néng)性，当前美联(lián)储6月加息概率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社融和(hé)固定资(zī)产投资等经济数据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关(guān)联(lián)性较(jiào)强(qiáng)的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前(qián)黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科(kē)表示(shì)，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端原料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂方(fāng)面并没有很强的减产动力。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂复(fù)产的(de)情况(kuàng)下，本周钢(gāng)联(lián)螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及原料(liào)成(chéng)本(běn)持续下移导致钢价下方支撑(chēng)走弱(ruò)；而当前国内钢(gāng)材需(xū)求(qiú)也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁矿石、钢(gāng)材(cái)等(děng)黑色系商品市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下游需(xū)求恢复距离(lí)此前(qián)预期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市(shì)场(chǎng)对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在(zài)市(shì)场供需阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原(yuán)燃料(liào)进(jìn)口规模(mó)又(yòu)出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时预(yù)期中的下半年的(de)粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策也(yě)进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计(jì)，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国(guó)进口铁矿(kuàng)石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期(qī)或(huò)延(yán)续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢(gāng)材市场面(miàn)临的问(wèn)题来看(kàn)，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要(yào)有以下三个方面的问题：一(yī)是高炉减产不充分；二是外需可能会(huì)大(dà)幅下滑(huá)；三(sān)是国(guó)内(nèi)政策刺(cì)激还比较有限，当前内需(xū)虽然(rán)未见(jiàn)好转，但今年以(yǐ)来(lái)表现(xiàn)一直(zhí)低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)二(èr)季(jì)度以来国(guó)内政策利(lì)多有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期(qī)出现，但国内(nèi)市场利空在价格中已有体现，从后期市(shì)场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端利空(kōng)可能来(lái)自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增(zēng)加(jiā)，产量也(yě)面临继续压(yā)减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月(yuè)份的政策不及预(yù)期后，国内下一(yī)个相对重要的(de)政策(cè)时(shí)点可能在7月的半年度(dù)经济(jì)数据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色商品整体(tǐ)供(gōng)应回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下(xià)降。不过(guò)目前焦煤(méi)进(jìn)口通关(guān)及(jí)铁矿石(shí)非(fēi)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片澳(ào)巴发货已开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不(bù)明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两(liǎng)个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一定支撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性(xìng)的减产(chǎn)行(xíng)动，从(cóng)而(ér)改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过(guò)，从(cóng)目前(qián)情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观(guān)，动力(lì)煤价格(gé)有加(jiā)速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意(yì)愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠(dié)加造成的负(fù)向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商品价(jià)格(gé)惯(guàn)性下跌趋势短暂延(yán)续(xù)，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的(de)是，在期货价(jià)格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格(gé)已跌回至(zhì)2020年5月之前的(de)水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价(jià)格区(qū)间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前(qián)距离2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基(jī)于钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢材社会库存较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力(lì)量的(de)供应压减速(sù)度加快、稳(wěn)经济政策(cè)效果或将在(zài)下半年显现、国际(jì)局势缓和以及国内(nèi)外价差有利(lì)于(yú)钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至(zhì)今(jīn)年4月中旬(xún)之前的偏(piān)高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体(tǐ)较低(dī)，因此在后(hòu)续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会(huì)刺激(jī)补(bǔ)库，并带动行(xíng)情出现阶段(duàn)反(fǎn)弹(dàn)。

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