自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速(sù)依然(r室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过án)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益(yì)于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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