北(běi)交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置一个男的长期不碰他老婆是什么原因比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得(dé)整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，一个男的长期不碰他老婆是什么原因受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看一个男的长期不碰他老婆是什么原因，随着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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