北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今(jīn)一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值不(bù)旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持(chí)的东(dōng)风和(hé)企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大(dà)型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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