财联(lián)社4月(yuè)30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年rong>碳酸锂迎来一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四(sì)个交易(yì)日后(hòu)价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需(xū)求预期(qī)的(de)提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的观(guān)望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改善(shàn)，市(shì)场开始预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能(néng)否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产(chǎn)预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季度(dù)会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)属(shǔ)于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库(kù)存状况，另(lìng)一方面(miàn)还需(xū)要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此前(qián)对财联社记者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池(chí)厂商(shāng)实际上从去(qù)年四季度(dù)开始便启(qǐ)动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一举(jǔ)措在(zài)一季度实际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提(tí)到(dào)，目前库存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐(jiàn)复产。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出清，后续将根(gēn)据公司(sī)规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格和(hé)库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关(guān)键(jiàn)，随(suí)价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌(diē)去(qù)超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市场热议(yì)。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然存在一些问题(tí)，包括电池产(chǎn)业链(liàn)分工(gōng)，价值(zhí)链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅(fú)下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇(huì)总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上游(yóu)材料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等(děng)系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的(de)库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部(bù)分电池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续(xù)重(zhòng)启(qǐ)订单(dān)，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业(yè)有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池(chí)厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回收布局(jú)，来自终端材料回收(shōu)的产能也在(zài)稳步(b抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ù)爬坡。相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电池的(de)总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复(fù)杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作模式正从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池(chí抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以及(jí)供需变(biàn)化(huà)也(yě)将变得更加平衡且具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游库(kù)存(cún)水平依(yī)旧处(chù)于高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并(bìng)不是一(yī)个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过(guò)去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到(dào)冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一(yī)季度(dù)数(shù)据，碳(tàn)酸(suān)锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断(duàn)压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动减(jiǎn)产(chǎn)的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周(zhōu)期中获得(dé)更(gèng)多市(shì)场(chǎng)份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁(níng)德(dé)时代(dài)、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家(jiā)公司(sī)也有行业里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公司能以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥有海(hǎi)外(wài)矿产的分销权或(huò)开采权(quán)，交易价格也(yě)需(xū)要(yào)通过长协确定，按(àn)市(shì)价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在(zài)上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿(yì)新能源车市场。不(bù)过(guò)锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂(lǐ)的(de)下游(yóu)，宁德(dé)时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的(de)三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开(kāi)采就(jiù)亏(kuī)损。