昨夜(yè)，据路透(tòu)社(shè)最新(xīn)报道，知情(qíng)人士透露(lù)，美国(guó)总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，双方在可自由(yóu)支配开(kāi)支方面(miàn)的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另(lìng)一(yī)名了解(jiě)谈判情(qíng)况的人士称，最终可能达成的不(bù)会是一份(fèn)长达数百(bǎi)页(yè)、可能需要(yào)立(lì)法(fǎ)者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案(àn)，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关键数(shù)字(zì)的精简协议(yì)。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支的最高(gāo)限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨(bō)款程序敲定住(zhù)房和教育等类别(bié)的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的(de)27％。其(qí)中大(dà)约一半用于(yú)国防，一些议员表示不(bù)应该削减这一(yī)领域(yù)的支(zhī)出(chū)。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六(liù)个月来首次(cì)面对面会(huì)议不太可能采取(qǔ)新的措施(shī)。当前的(de)任务(wù)是监控(kòng)市场形(xíng)势并及时作出(chū)反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价(jià)格到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估(gū)。美国(guó)加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四(sì)的最新(xīn)数据显示，交易员们完(wán)全押注(zhù)美联储会在6月或7月的(de)某次会议上再(zài)度(dù)加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当(dāng)前有效联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联(lián)储(chǔ)肯定会加息(xī)25个基(jī)点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘(pán)中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一步之遥，有(yǒu)望成为(wèi)全球第(dì)九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿美元的上(shàng)市(shì)公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于两个英特(tè)尔的市(shì)值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市(shì)值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比下降13％，但好于(yú)市(shì)场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务(wù)划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的(de)数(shù)据在于——展望未来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季营收将达到11regretted用法及例句，regret的用法和例句0亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超人(rén)们预期(qī)。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的(de)人工智能计算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软件(jiàn)，这也是支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆(bào)全(quán)球的(de)ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材(cái)期价(jià)创(chuàng)近半年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创下近半(bàn)年或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石(shí)主力合约(yuē)2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研regretted用法及例句，regret的用法和例句中心黑色高级(jí)研究员黄科在接受期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期黑(hēi)色(sè)系品种大幅(fú)下(xià)跌是(shì)宏观和(hé)产业(yè)共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国两党对于政府债(zhài)务上(shàng)限问题仍(réng)没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临(lín)近，市场各(gè)方的(de)避险观(guān)望(wàng)情绪较为明显；而从(cóng)美(měi)联储5月会(huì)议(yì)纪要来看，不能排除接下(xià)来继续加息的(de)可能性，当前(qián)美(měi)联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品价格(gé)普(pǔ)遍形成一(yī)定压(yā)力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公(gōng)布的社融和(hé)固定(dìng)资产投资等经(jīng)济(jì)数据(jù)略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内经(jīng)济状况关(guān)联性较(jiào)强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并无利多因素(sù)。黄科(kē)表示(shì)，从现货市(shì)场表(biǎo)现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随(suí)着成本(běn)端原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产量甚(shèn)至止跌回升，减产不及预(yù)期以及原料成本(běn)持(chí)续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材(cái)需求也(yě)已临近淡季(jì)，在需求(qiú)乏力(lì)的情况下，钢材价格不断下探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色产业研究主管(guǎn)翟贺攀对(duì)记者表示(shì)，自(zì)今(jīn)年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊(huái)、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向循(xún)环，期现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需求恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠加今年(nián)年(nián)初以来(lái)市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而(ér)在(zài)市场(chǎng)供(gōng)需阶(jiē)段性(xìng)错配的情况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口规模(mó)又出现明显增长，同时预期中的(de)下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观(guān)消费量(liàng)均值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统计局数(shù)据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢(gāng)产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个(gè)方(fāng)面的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二(èr)是外需可能(néng)会大(dà)幅(fú)下滑(huá)；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比较有(yǒu)限，当前内需虽然未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以来(lái)表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部是否已现，汤(tāng)冰(bīng)华表示，由于二季度以来国(guó)内(nèi)政(zhèng)策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场利空在(zài)价格中已有体现，从后期(qī)市场表现来看(kàn)，钢材(cái)需(xū)求端利空可能来自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明显(xiǎn)增加(jiā)，产量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月份的政策(cè)不及预期后，国(guó)内下一个相对重要(yào)的(de)政策时点(diǎn)可能在7月(yuè)的(de)半年(nián)度经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部的确立需要黑色商品整体供应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及铁矿(kuàng)石(shí)非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降(jiàng)。不(bù)过目前焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价形成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面有regretted用法及例句，regret的用法和例句实质性(xìng)的减(jiǎn)产行动(dòng)，从而(ér)改善市(shì)场对(duì)于(yú)后期供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况来(lái)看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为(wèi)悲观，动力(lì)煤价格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此(cǐ)外国(guó)内粗(cū)钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或延续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价格大(dà)幅(fú)下探(tàn)之(zhī)际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回(huí)至2020年(nián)5月之(zhī)前的水平。对(duì)此，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目(mù)前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的(de)价格(gé)区间(jiān)有利于行业供(gōng)需加快(kuài)调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿石库存和(hé)钢材社会(huì)库(kù)存(cún)较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市场力(lì)量的供(gōng)应压减速(sù)度加快、稳经(jīng)济政策效果或将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势(shì)缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品价(jià)格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽(jǐn)管难以恢(huī)复(fù)至今年4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中期(qī)反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链库(kù)存整(zhěng)体较低，因此在后(hòu)续进入(rù)减产期间后，钢材价格(gé)下跌(diē)一旦出现企稳，那么低(dī)价可(kě)能会刺(cì)激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出(chū)现阶段反弹。

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