近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的(de)一个方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽(qì)贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用车价值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等(děng)全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中(zhōng)度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的(de)业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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