自(zì)4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(j水娃是几娃？ 水娃是什么颜色ì)度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速水娃是几娃？ 水娃是什么颜色抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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