编者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一(yī)季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线(xiàn)被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季行情(qíng)变化以春节(jié)为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线逐(zhú)渐发散(sàn)到中特(tè)估、人工智(zhì)能(néng)、机械制造(zào)等多个领(lǐng)域，尤其是(shì)AI的(de)里程(chéng)碑式(shì)突破带火了科技一众赛道，这(zhè)让一(yī)季度(dù)公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内(nèi)的公募基金中，科技(jì)成长阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然(rán)开年迄今业(yè)绩较(jiào)为一(yī)般，但是(shì)在(zài)管(guǎn)规模仍(réng)维持在(zài)230亿元的水平(píng)线上。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他的(de)成名作信澳(ào)新能源(yuán)产业最(zuì)新(xīn)季报中，保(bǎo)留了(le)上一(yī)季(jì)度的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换了比亚迪、斯(sī)莱克(kè)和保(bǎo)隆科技，可以看(kàn)出其(qí)坚守新能源的大框架(jià)，在细分赛道(dào)中(zhōng)不断寻找性价(jià)比更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中(zhōng)他仅仅调(diào)换了两处标的，用金(jīn)域医学(xué)和蓝晓科技替换(huàn)了(le)药(yào)明康德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成为年(nián)内大(dà)黑马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他(tā)保持了对喝(hē)酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的(de)持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首位。而(ér)他也一如(rú)既往地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找价值，去翻更多(duō)的(de)石头。众所周(zhōu)知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶(dǐng)流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在(zài)其(qí)成名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)中(zhōng)，前三大(dà)重(zhòng)仓就(jiù)依次(cì)是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见其白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能源在公(gōng)募基金(jīn)组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱石地位依然(rán)稳(wěn)固，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻热点(diǎn)，公募(mù)在经历去年(nián)的整体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募名(míng)将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了40％。交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主线(xiàn)行(xíng)情确立(lì)，但我(wǒ)们(men)认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加(jiā)仓爱(ài)尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤(kūn)目前(qián)在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其最新公布的两(liǎng)只A股基金(jīn)一(yī)季报(bào)，在管理(lǐ)时(shí)间更长的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去(qù)腾(téng)讯外全(quán)部为(wèi)白酒，不过除(chú)去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的一(yī)幕也出(chū)现在他管(guǎn)理的易(yì)方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金(jīn)的一(yī)季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所(suǒ)不同，而实(shí)际上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同(tóng)时， 除(chú)去加仓茅(máo)台外，张坤也是小幅(fú)减持了另外(wài)三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊(yī)利(lì)、招行均是持续上(shàng)榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中国(guó)海洋石油(yóu)替换(huàn)了上(shàng)一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金(jīn)在一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金融等(děng)行业的配国家常务委员7人，国家常务委员7人简历置(zhì)。个股方(fāng)面，我们(men)仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经理李晓星，在和(hé)张萍合(hé)管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路可能是想利用次高端(duān)和(hé)地产酒来增加组合的(de)进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标的为爱(ài)美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而(ér)这三者在上(shàng)一季度(dù)就是前十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看(kàn)好餐饮相(xiāng)关链(liàn)条(tiáo)，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其(qí)次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以(yǐ)及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比(bǐ)来(lái)看(kàn)，公募老(lǎo)将朱少醒这一(yī)季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅(máo)台依然是(shì)他的(de)最爱(ài)，不(bù)过他对于另一重仓五(wǔ)粮液有所减持(chí)；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表(biǎo)现得(dé)是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股升至十大重仓(cāng)股的(de)第五(wǔ)位；其次(cì)，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的(de)前(qián)者(zhě)年内目前(qián)涨幅(fú)在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相当(dāng)亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服务商，金域医学(xué)近日(rì)率先(xiān)推出国(guó)内首(shǒu)个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化检测项目，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注(zhù)赛(sài)道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋(liàn)战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成(chéng)外，本周一众新能源高手中的(de)顶流(liú)冯明远所(suǒ)管产品一季报全部披露(lù)，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当(dāng)前(qián)冯(féng)明远在管基金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从(cóng)被调出的三只产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能(néng)源产业(yè)链关系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对(duì)最高的就是非(fēi)传统新能源产业(yè)赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂(lǐ)电池正(zhèng)极(jí)体研发的公司(sī)，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期(qī)发布(bù)的(de)年度业绩快报来看(kàn)，公司的(de)主营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长(zhǎng)。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在(zài)信澳(ào)研究优(yōu)选中还出(chū)现了一(yī)只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是(shì)一家(jiā)高(gāo)科技公(gōng)司，主营(yíng)业务中(zhōng)有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基金的(de)投资主要聚焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导致(zhì)本(běn)基金(jīn)的净(jìng)值也(yě)出现(xiàn)小(xiǎo)幅震荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济(jì)等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造(zào)业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反弹的(de)复(fù)苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯(féng)明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在(zài)新(xīn)能源大潮(cháo)中(zhōng)快速(sù)走红的(de)类(lèi)型。天天基金网显示，早(zǎo)在去年(nián)底时他就已经(jīng)是“双二(èr)百”的基金(jīn)经理了(le)，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段几乎(hū)全(quán)线(xiàn)飘(piāo)红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新的基(jī)金一季报(bào)显示，其重仓(cāng)的(de)新能(néng)源产业(yè)链(liàn)中股(gǔ)票依然为(wèi)上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业(yè)，虽然(rán)上述标的(de)年初至今表现一般(bān)。但他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长(zhǎng)期维(wéi)度看，新能源产业(yè)还具备较长的生(shēng)命周(zhōu)期(qī)，不(bù)少(shǎo)细分板块还能维持较长(zhǎng)时间(jiān)的高速(sù)增长，而经过市(shì)场的调整(zhěng)，我(wǒ)们看到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业的终局如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争充分、利(lì)润极(jí)度(dù)压缩的市(shì)场(chǎng)，但在发展过程中不(bù)少公(gōng)司一定有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格(gé)菘今年业(yè)绩开局(jú)不顺，最新数(shù)据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作(zuò)之一的(de)广发小盘(pán)成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行(xíng)业配置思路(lù)依(yī)然首选新(xīn)能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊》发现他所持(chí)有的是(shì)完全一致(zhì)的10只(zhǐ)股票，虽(suī)然第一(yī)大重仓(cāng)股依然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但(dàn)是(shì)整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升(shēng)至第二位，隆基绿能(néng)从(cóng)第六升至第四(sì)位。同时极为罕见的情(qíng)况是，如果(guǒ)按(àn)照保留小(xiǎo)数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基(jī)金季(jì)报中表示：“报告期内，基金的(de)持(chí)仓结构并没有进(jìn)行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建立全球比(bǐ)较优(yōu)势的高(gāo)端制造产业链布局(jú)。我们对重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链(liàn)的(de)变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准(zhǔn)布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中泰(tài)资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对较多的基(jī)金经理，而(ér)他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金中，除(chú)去刚(gāng)满两个月(yuè)的中泰元和价值(zhí)精选不(bù)纳入统计外(wài)，其余7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别是(shì)兴(xīng)诚价值一年持有的收益(yì)率接近(jìn)了14％，同(tóng)时(shí)还有两只(zhǐ)基金净值增(zēng)长(zhǎng)也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四季报和今年一季度可(kě)以(yǐ)看出(chū)，姜诚实际上(shàng)只是微调了一(yī)个席位(wèi)，而新(xīn)调进来(lái)的(de)中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头(tóu)中的典型代表(biǎo)公(gōng)司，该(gāi)股从(cóng)年初至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达到了四(sì)家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现最好的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了(le)坚(jiān)守的价值投资(zī)，同时也(yě)谈到了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点(diǎn)关注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人工(gōng)智能的(de)发(fā)展是一个(gè)长期因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来(lái)的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能(néng)好的(de国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)资产是我们的投资目标。好资(zī)产的(de)标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少(shǎo)数(shù)的深度价(jià)值。天天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来，他所管理的(de)基金全(quán)线飘红，6只产品年(nián)内净值(zhí)增(zēng)长率全(quán)部超(chāo)过(guò)了10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺长城能源基建(jiàn)为例(lì)，能够清晰(xī)地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可(kě)当季加(jiā)仓(cāng)中国(guó)移(yí)动大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季(jì)的第三(sān)重仓升至(zhì)第二重(zhòng)仓，不过(guò)中国电信却退出(chū)了前一(yī)季的前(qián)十(shí)。同(tóng)时他(tā)加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股份，表(biǎo)明了其对(duì)这一(yī)类(lèi)资源股格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然(rán)持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展初(chū)期，中国企业(yè)处于落后位置，无(wú)论(lùn)是(shì)AI核(hé)心模型的(de)研(yán)发、新(xīn)型商业(yè)模(mó)式的迭代以及底层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近(jìn)期而言(yán)尽管我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当(dāng)前(qián)A股市场基本上(shàng)是基于美股映射在炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于这样(yàng)的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续(xù)性保持(chí)审(shěn)慎态度。”他直(zhí)言不(bù)讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长城的基金经理余广是2012年(nián)的公(gōng)募状元，目前其担任基(jī)金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是(shì)核心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现来(lái)看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实(shí)现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为例，第(dì)一季度他在前十中调(diào)仓了四个席位，其(qí)中新进的(de)公司(sī)半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动(dòng)，与它们携(xié)手进入的(de)还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了(le)30％。此外(wài)，当季被其(qí)提拔为第一(yī)重仓的(de)电(diàn)动车龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内(nèi)迄(qì)今的(de)涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司基本(běn)面，注(zhù)重公司的核(hé)心竞(jìng)争力(lì)、高品(pǐn)质、长期(qī)发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低的(de)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)买(mǎi)入持有。在经济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复的(de)预(yù)期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好(hǎo)今年的权益市场，特别(bié)是前期调整较为充分(fēn)，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓(cāng)股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期(qī)成(chéng)名(míng)的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的银河(hé)智(zhì)联主题(tí)净值快速拉升，截至本周(zhōu)四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的成名作银河(hé)创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美生活还有较强的新能源(yuán)属性外，其(qí)余产品几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主题为例(lì)分析(xī)，最新的(de)十大重(zhòng)仓股除去用(yòng)友网(wǎng)络(luò)和海(hǎi)康威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信息(xī)、大华股份均已(yǐ)实(shí)现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的(de)均是第(dì)一季度新近(jìn)重仓(cāng)的公司。同(tóng)时(shí)，郑巍(wēi)山所保留的上一季(jì)重仓股仅有金山办(bàn)公和国网通信。对比来看被调出(chū)的标的，中国(guó)长城、中望软(ruǎn)件、中国软件等(děng)明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金合同的配(pèi)置(zhì)范(fàn)围，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季度智联(lián)主题继续(xù)增(zēng)加了软件服(fú)务、信息技(jì)术的配(pèi)置比(bǐ)例。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术应用展开投(tóu)资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技术、数字经济(jì)的(de)范畴(chóu)展开投(tóu)资(zī)。”

　　当(dāng)年与这两位(wèi)一度遭遇非议人物同期成名的(de)还(hái)有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当(dāng)年公司力(lì)捧的(de)三位(wèi)基金经理中最年轻者(zhě)，他(tā)可谓(wèi)是少年得志，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来。天(tiān)天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全部涨幅(fú)超(chāo)过(guò)20％，其中表现最好的还(hái)是他(tā)的成名(míng)作华(huá)安媒体(tǐ)互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个季度(dù)重仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而将(jiāng)剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就(jiù)有近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年(nián)内表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经超过了(le)180％，值得买(mǎi)、浙数文化(huà)、美(měi)亚柏科等标的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内(nèi)至今(jīn)仍然体(tǐ)现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来(lái)科技创(chuàng)新和消费升级仍(réng)将成为(wèi)经济总量增长核心驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创新、尖端技术(shù)突(tū)破、新材料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞(dàn)生大量投资(zī)机会，在策略(lüè)上(shàng)，我们已将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合同主题范围内的科(kē)技(jì)创(chuàng)新和受益于国民经济持续增(zēng)长的消费(fèi)及(jí)原(yuán)材料(liào)放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势回归。天天基金网数据显示，他目前(qián)在(zài)管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过(guò)了(le)10％。特别是(shì)万家科(kē)技(jì)创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了(le)一处调整，也(yě)就(jiù)是用中微公司替代了(le)四季度末的(de)兆(zhào)易创(chuàng)新。但(dàn)就(jiù)是这(zhè)只新进(jìn)标(biāo)的，目前年(nián)内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表(biǎo)示(shì)：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分个股，相应地略微(wēi)降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季度(dù)末(mò)，基金持仓(cāng)仍以计算机软件和(hé)半导体行(xíng)业(yè)为主，总体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报(bào)来(lái)看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越发(fā)受到明星基金经理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的明星(xīng)基金经理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产(chǎn)品，其代表(biǎo)作是2012年开(kāi)始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气(qì)。

　　从新出炉(lú)的(de)季(jì)报来看，在上一季度没(méi)有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安(ān)徽(huī)合力，虽然去年下半年(nián)以来重仓中(zhōng)就没有(yǒu)了三一(yī)重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二(èr)行(xíng)业(yè)。

　　对于调(diào)仓的(de)思(sī)路，他(tā)在季报中就表(biǎo)示：“本(běn)季度增加了工程(chéng)机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药(yào)等行业的(de)配(pèi)置。目(mù)前组合配置偏(piān)向周期价(jià)值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技、消费板块的(de)适度配置(zhì)。组(zǔ)合结构(gòu)主要围绕(rào)国(guó)内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集中在(zài)优(yōu)质房(fáng)地产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣也(yě)越来(lái)越浓，例(lì)如兰石重(zhòng)装年报的十大(dà)流(liú)通股股(gǔ)东中(zhōng)，富(fù)国天惠新进上(shàng)榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城基(jī)金的(de)明星基金经理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在公司(sī)所管理的产(chǎn)品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创(chuàng)板两年定(dìng)开业(yè)绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最长的长城(chéng)新兴产业为例，可以看到一季度与众(zhòng)不同(tóng)的一(yī)点是，消(xiāo)费电子赛道(dào)股票在其中占据明显的数量(liàng)优势。具体说(shuō)来，虽然(rán)在基金十大重仓(cāng)中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包括华测(cè)导航、东山精密、电连(lián)技(jì)术(shù)、和(hé)而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预(yù)期(qī)今年下半年或(huò)明年，消费电子(zi)会有一个触(chù)底回升的(de)过程。如果叠(dié)加(jiā)在汽车产(chǎn)业链上的布局(jú)，我判断可能对收入利(lì)润拉动更大(dà)。消费电子的复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环就是军(jūn)工(gōng)装(zhuāng)备(bèi)。同时作为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主(zhǔ)题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时间最长(zhǎng)的军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际(jì)上(shàng)一季度他仅在十(shí)大重仓股中(zhōng)做(zuò)出了一国家常务委员7人，国家常务委员7人简历(yī)处调整(zhěng)，也就是用昊华科(kē)技替代了上一(yī)季的新雷(léi)能。从整体10只标(biāo)的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至航(háng)空航天赛道占据优势(shì)。而这一思路在(zài)他管理的高端装备(bèi)龙头乃至全市场基金中都体现得颇为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。进一步(bù)对照两只军工主题(tí)产品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家(jiā)，惟二的区别是高端(duān)装备龙头中用复(fù)旦微电(diàn)和西部超导(dǎo)替代了前者中(zhōng)的钢研高(gāo)纳和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来(lái)两年(nián)确定性的(de)产业(yè)趋势和高增(zēng)长(zhǎng)的细分赛道，组合(hé)构建(jiàn)从(cóng)2023年(nián)全(quán)年维(wéi)度在(zài)高(gāo)确定(dìng)性的航空发(fā)动(dòng)机(jī)赛道(dào)、景气(qì)度弹性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装备平(píng)台(tái)型(xíng)企业以(yǐ)及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股(gǔ)仅为举例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 国家常务委员7人，国家常务委员7人简历