总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为19淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀9.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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