今年以来(lái)，港股(gǔ)走势可(kě)谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一(yī)季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为(wèi)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金基金经理表示(shì)，预计港股市(shì)场已经(jīng)进(jìn)入了(le)企业(yè)盈利的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上(shàng)行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消费和地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基(jī)金(jīn)。截至一季(jì)度(dù)末，这些(xiē)基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数为代(dài)表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整、反(fǎn)弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在(zài)一季(jì)度(dù)加(jiā)大(dà)了(le)对港(gǎng)股的(de)投资(zī)力度，提升港股(gǔ)配置在(zài)10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港(gǎng)股通红利精选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的(de)70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的(de)国投瑞银(yín)港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济(jì)A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金(jīn)重(zhòng)仓的前十大港(gǎng)股分(fēn)别(bié)为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领(lǐng)域。其(qí)中，腾(téng)讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度(dù)最大的前十(shí)只港股(gǔ)为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新天(tiān)绿色(sè)能源、中(zhōng)远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工(gōng)股份(fèn)、中国南方航空股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化及(jí)贸(mào)易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念(niàn)，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有基金基金经理史(shǐ)博(bó)在一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观(guān)经济仍(réng)在(zài)企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动和市(shì)场需(xū)求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利率方(fāng)面，3月初(chū)非农和通胀数据(jù)以及突(tū)发的银行风险事件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加息进入尾部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美银行业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国(guó)内(nèi)政策(cè)积(jī)极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大(dà)对(duì)政策优化下的消(xiāo)费(fèi)和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金(jīn)经理曲径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历(lì)了(le)过去2年的合规整治及业(yè)务梳理后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值投资区(qū)域，具(jù)有(yǒu)良好的投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网相关(guān)公(gōng)司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合(hé)能力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算(suàn)法和算(suàn)力。作为人(rén)工(gōng)智能(néng)赋能(néng)各个行业的元(yuán)年(nián)，我们(men)中长期看好(hǎo)港股(gǔ)数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣表示(shì)，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部(bù)分的(de)企(qǐ)业盈利来源于(yú)中国内(nèi)地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会支(zhī)撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利的(de)环(huán)比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然(rán)公司盈利环(huán)比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基数(shù)效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对(duì)于估值(zhí)相(xiāng)对较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公(gōng)司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但是(shì)当行业龙(lóng)头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiā河北保定技校排名，保定技校前十名ng)处(chù)在行业快(kuài)速增长的红利中，但是(shì)随(suí)着中(zhōng)报业绩的释(shì)放(fàng)和四季度(dù)集(jí)采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅(fú)较多的龙(lóng)头公(gōng)司(sī)可(kě)能会出现(xiàn)一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下(xià)而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出(chū)有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的(de)拐(guǎi)点，这(zhè)是(shì)推(tuī)动(dòng)两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱河北保定技校排名，保定技校前十名”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步(bù)凸显。在(zài)A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在(zài)高位的(de)背景下，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)河北保定技校排名，保定技校前十名注三条投(tóu)资(zī)主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国(guó)经济(jì)修复(fù)有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效(xiào)优(yōu)的行业和(hé)板(bǎn)块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利(lì)预测有(yǒu)较(jiào)大(dà)上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长(zhǎng)期(qī)的前沿技术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接下一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次(cì)增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会：关注(zhù)在未来(lái)经(jīng)济周期中上行(xíng)风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于(yú)下行风险(xiǎn)的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气度(dù)有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期的(de)行业，如电子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基(jī)本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升(shēng)，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石(shí)化(huà)等。

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