昨夜(yè)，据路透社最新报(bào)道(dào)，知情(qíng)人士透(tòu)露，美国总统拜(bài)登和(hé)众议(yì)院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士和(hé)另一名了解谈判情况的人士称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会是一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能(néng)需要立(lì)法者(zhě)花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案(àn)，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关(guān)键数字的精(jīng)简协议(yì)。另一位消息人士称，预计(jì)谈判(pàn)代(dài)表将敲定可自由支(zhī)配开支(zhī)的(de)最(zuì)高限额，包括军费开支，但让议员们在未来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的(de)细节(jié)。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由(yóu)支配支出达(dá)到(dào)1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额的(de)27％。其中大约(yuē)一(yī)半用(yòng)于国(guó)防，一些议员表示不(bù)应该削减这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月(y中国为什么叫兔子国uè)做出减产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的六个月(yuè)来首次(cì)面对面会议不(bù)太可(kě)能(néng)采取新(xīn)的措施。当前的任(rèn)务是监控市场形势并及时作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目(mù)标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观(guān)经济(jì)形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数据显示，交(jiāo)易员们(men)完全押注美(měi)联储会在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再度加息25个基(jī)点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加息(xī)的(de)可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯(kěn)定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合(hé)约显示消化了约(yuē)14个基点的加(jiā)息预(yù)期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个(gè)基(jī)点的(de)概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达(dá)到(dào)9550亿美(měi)元，距(jù)1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿(yì)美元的上市公司(sī)。盘中英伟(wěi)达市(shì)值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最(zuì)大单日市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的(de)65亿(yì)美元；调整(zhěng)后每股收益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在于——展望未来，英伟达(dá)预计第(dì)二财季营收将达到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展(zhǎn)望表明(míng)，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利(lì)益(yì)远中国为什么叫兔子国超(chāo)人(rén)们预期。英伟达生(shēng)产极(jí)度复杂的人(rén)工智(zhì)能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片(piàn)领域占据主导地位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集(jí)体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期(qī)价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货(huò)盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑(huá)并创下近半(bàn)年(nián)或(huò)半年多以来新低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下(xià)跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双(shuāng)焦持续重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑(hēi)色(sè)商品在经历短暂反弹后于(yú)近(jìn)期再次走弱。对此(cǐ)，大有(yǒu)期货投研(yán)中心(xīn)黑色高级(jí)研究(jiū)员(yuán)黄科在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共(gòng)振(zhèn)带来(lái)的结果。

　　“其中宏观(guān)层(céng)面(miàn)，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政府(fǔ)债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各(gè)方(fāng)的避(bì)险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而从(cóng)美联储5月会议(yì)纪要来(lái)看，不能排(pái)除接下来继(jì)续(xù)加(jiā)息的可能性，当(dāng)前美(měi)联储(chǔ)6月加(jiā)息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月(yuè)份公布(bù)的社融和(hé)固定(dìng)资产(chǎn)投资等(děng)经(jīng)济(jì)数据略(lüè)低于市场，市场担(dān)心经济复苏(sū)的后(hòu)劲(jìn)不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性较(jiào)强的黑(hēi)色系(xì)品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也(yě)并(bìng)无利多因(yīn)素(sù)。黄科(kē)表示(shì)，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经见顶(dǐng)，但随(suí)着成(chéng)本端原料价格的大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产(chǎn)动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的(de)情(qíng)况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料成本持(chí)续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材(cái)需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应(yīng)增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，近两个月来钢材(cái)下游需求恢复距离此前预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对(duì)下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规(guī)模又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策也进(jìn)一(yī)步压低了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关(guān)统计，1-4月份我国进口铁(tiě)矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期(qī)期货(huò)研究院黑色组长汤冰华告诉记(jì)者(zhě)，主要有以下三个(gè)方面(miàn)的问(wèn)题：一是高(gāo)炉减(jiǎn)产不(bù)充分；二是(shì)外(wài)需(xū)可能会大(dà)幅(fú)下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还(hái)比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但今年(nián)以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部是否已现(xiàn)，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买预期”交易未(wèi)能如期(qī)出现，但(dàn)国内(nèi)市场(chǎng)利空在(zài)价格(gé)中(zhōng)已有(yǒu)体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会(huì)明显增加，产量也面临继(jì)续(xù)压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国内下(xià)一个相对重要的政策时点可(kě)能(néng)在7月(yuè)的半年(nián)度经济数(shù)据公(gōng)布(bù)后(hòu)，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)的确(què)立需要黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不(bù)明显，负(fù)反馈(kuì)还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌需要具备(bèi)两个条件：一(yī)是煤炭(tàn)价格止跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性(xìng)的减产行动，从(cóng)而(ér)改善市(shì)场对于后(hòu)期(qī)供(gōng)需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国(guó)内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速(sù)下跌(diē)迹(jì)象(xiàng)；此外(wài)国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色(sè)系(xì)品种或(huò)延续弱势(shì)，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供(gōng)需(xū)格局，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加造成(chéng)的负向循(xún)环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格大(dà)幅下探之(zhī)际，螺(luó)纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期(qī)的价格区(qū)间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢(gāng)材社会库(kù)存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市(shì)场力量的供应压(yā)减速度加快、稳经(jīng)济政策(cè)效(xiào)果或将在(zài)下半年显现、国际局势缓和以及国(guó)内(nèi)外价差有利于(yú)钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑(hēi)色(sè)系商品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难以恢复(fù)至今年(nián)4月(yuè)中旬(xún)之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因此在(zài)后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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