5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而(ér)此前(qián)约(yuē)定(dìng)的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产(chǎn)，不过(guò)原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到(dào)两年前。在2021年(nián)5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销(xiāo)售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈(yíng)利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易(yì)需要获(huò)得国资管理有权单位(wèi)的批准，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的(de)政府审批事项未能(néng)在约定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于(yú)经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集(jí)团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽，作为(wèi)长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系)量(liàng)为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在(zài)2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长安手中(zhōng)接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载(zài)货车(chē)、10万(wàn)台发动(dòng)机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对(duì)重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(q拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系ì)进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的主要(yào)目(mù)的(de)是降低江铃重汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸引外部投(tóu)资进入(rù)，利(lì)于(yú)江拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶(fú)持资(zī)金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当(dāng)年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季(jì)度，这一(yī)科目仍(réng)未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一(yī)“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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