近(jìn)日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆(yú)论地震。曝(pù)光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众多(duō)资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术(shù)交流(liú)策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节目的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化(huà)也(yě)成(chéng)为中国(guó)最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱(jù)乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创板日报(bào)》记者整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入(rù)股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)得到游族网络(luò)天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络(luò)、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是(shì)笑果文(wén)化(huà)走(zǒu)向扩张(zhāng)的(de)关键一子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城区隆(lóng)福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来(lái)对外投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投(tóu)资(zī)的企业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的(de)前(qián)奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能(néng)需要张狂和外向一(yī)些(xiē)，但公(gōng)众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和(hé)解放军形象等严(yán)肃话题，确(què)实不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定是不能干的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者注意到，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波(bō)梅(méi)山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和(hé)《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年(nián)以上抓蚯蚓真的能赚钱吗的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国(guó)内(nèi)的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热(rè)议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏(fá)明星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在(zài)2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年均复合(hé)增速(sù)将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询(xún)创始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核心原因在(zài)于(yú)，资本的投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性(抓蚯蚓真的能赚钱吗xìng)和可复制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨(jù)大的不(bù)确(què)定性和(hé)不可复制(zhì)性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确(què)定性(xìng)、观众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线(xiàn)等(děng)重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这(zhè)才(cái)是这个行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹抓蚯蚓真的能赚钱吗(zhú)然(rán)亦对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业(yè)中(zhōng)的(de)一(yī)员，和这个行业中的其(qí)余行业一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事(shì)起家的，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却(què)很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的(de)原因(yīn)。

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