大家好(hǎo)，转眼假期(qī)就结束了，泰勒小区(qū)都没出(chū)一直在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅(lǚ)游消费爆(bào)了，而海外(wài)有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理一下(xià)重大消(xiāo)息(xī)，以及券商老(lǎo)师们的最新看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政治局会(huì)议(yì)定(dìng)调！

　　中共中(zhōng)央政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前经济形(xíng)势(shì)和经济工作。中共中(zhōng)央总书记习近平(píng)主持会(huì)议。会(huì)议认为，今年(nián)以来，在以习(xí)近(jìn)平同志为核心(xīn)的党(dǎng)中央坚(jiān)强领导(dǎo)下，各地区各部门更好统筹国内(nèi)国(guó)际(jì)两个大局，更好统筹疫情防控和经(jīng)济社会发(fā)展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国疫情防控取得重(zhòng)大(dà)决定(dìng)性(xìng)胜利，经济社会全面(miàn)恢(huī)复常态化(huà)运行，宏观政策(cè)靠前协同发力，需求收(shōu)缩(suō)、供(gōng)给冲击、预(yù)期转弱三(sān)重(zhòng)压(yā)力得到(dào)缓解，经济增(zēng)长好于预期，市场需求逐步恢复(fù)，经济发(fā)展呈现(xiàn)回升(shēng)向好(hǎo)态势，经济运行实(shí)现(xiàn)良好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当(dāng)前(qián)我(wǒ)国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济(jì)转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会(huì)议(yì)重申对刚性和改善性(xìng)住房需求(qiú)的(de)支持，强调做好保交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平稳健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)。同时，会(huì)议还(hái)提出(chū)，在超(chāo)大特大(dà)城(chéng)市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平(píng)急两(liǎng)用”公共基础(chǔ)设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月(yuè)份，制造(zào)业(yè)采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分(fēn)点，低于临界(jiè)点，制造业景(jǐng)气水平回落(luò)。

　　3、美国第一(yī)共和银行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑(chēng)了(le)两个月后，风雨飘摇的美国第一共(gòng)和银行终(zhōng)究(jiū)还是没(méi)能逃脱倒闭并(bìng)被(bèi)接管收(shōu)购的命(mìng)运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下(xià)的(de)银行，同时也是美(měi)国历史上第二大(dà)的(de)破产银行。

　　4、今年(nián)五一(yī)假期国内旅游出游2.74亿人次，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅(lǚ)游(yóu)部数(shù)据中心(xīn)测算，全(quán)国国(guó)内旅游出游合计(jì)2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％，按可比口径恢复(fù)至2019年(nián)同期的119.09％；实(shí)现国内旅游收入1480.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比(bǐ)口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京遭(zāo)袭(xí)击(jī)？

　　据(jù)俄新社报道(dào)，当地时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图用无人(rén)机(jī)袭击克里姆林(lín)宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄(miáo)准(zhǔn)了克里姆林宫，俄军方和(hé)特种部队及时采取(qǔ)行动，并使用(yòng)电子对抗系统，使这两架无人机出现(xiàn)异(yì)常，未能达到袭击目的。

　　俄新(xīn)社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因(yīn)袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无人(rén)机碎片也没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌(wū)克兰无人(rén)机试图发动袭击(jī)时普京不在克里(lǐ)姆林宫中。 他表示，普(pǔ)京3日在(zài)位于莫斯科州(zhōu)的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处(chù)表(biǎo)示，俄方保留在合适的时间和地点采(cǎi)取回应(yīng)措(cuò)施(shī)的权利。

　　另据俄(é)新社(shè)5月3日报道，俄罗斯首都(dōu)莫斯(sī)科自当(dāng)日起禁止放(fàng)飞无人(rén)机，经政府批准的除外(wài)。 莫斯科市长索(suǒ)比亚宁表(biǎo)示，这一决(jué)定是为了防(fáng)止(zhǐ)未经(jīng)授权使用无人机，避(bì)免妨碍执(zhí)法机构的工(gōng)作。

　　据法新(xīn)社当(dāng)地时间3日(rì)报道，乌克兰(lán)方(fāng)面(miàn)表示“没有参与”对克里姆(mǔ)林宫(gōng)的(de)无人(rén)机(jī)袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人(rén)报》网站消息，针对无人机试图袭击俄(é)罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻(wén)秘书(shū)谢尔盖？尼(ní)基福罗表(biǎo)示，乌方没有关于袭击的信息。

　　据俄新社3日(rì)报道(dào)，俄(é)罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该媒(méi)体采访时，呼(hū)吁俄军对(duì)乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基位于基辅的官邸进行(xíng)导弹(dàn)打(dǎ)击，作为(wèi)对(duì)乌方企图使用无人机袭击克宫的(de)回应。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信(xìn)证券：从失衡到(dào)平稳，布(bù)局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历(lì)了(le)AI主题行情诱发(fā)的过度(dù)博弈和心态(tài)失衡，市(shì)场(chǎng)大幅动荡(dàng)。进(jìn)入(rù)5月，国内的经济、政策和(hé)外部环(huán)境相比4月继续(xù)不(bù)断改善，投资者对(duì)经(jīng)济的预期将在微观体(tǐ)验、宏(hóng)观(guān)数(shù)据、A股业绩三个层面实现统一，投资(zī)者心态(tài)也将(jiāng)逐步从短暂失衡(héng)趋向平稳，市场依然(rán)处于全年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口，财(cái)报季结束(shù)后，市场将步入业(yè)绩(jì)驱动(dòng)的行情阶段，配置思路上建议坚持高(gāo)切低，关注上半年景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局(jú)会议提振(zhèn)市场信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回归(guī)理性，经济内生动(dòng)能稳步修复，并(bìng)将得(dé)到同比和高频数(shù)据(jù)验证(zhèng)；外部(bù)流(liú)动性拐点明确，美国银行业风险不断发(fā)酵，但预计对(duì)A股实质影响十分有(yǒu)限(xiàn)。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征明(míng)显(xiǎn)，全年逐季改善的(de)趋势显现，其中行(xíng)业的(de)结(jié)构性亮点日益(yì)清晰，经济预(yù)期(qī)5月将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩三个层(céng)面统一，夯(hāng)实市场(chǎng)上行基础。最后(hòu)，预计5月(yuè)A股仍处(chù)于今年第(dì)二(èr)个关键做多窗口(kǒu)中(zhōng)，并将(jiāng)步入业(yè)绩驱动的行情阶段，投资者心(xīn)态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建议紧(jǐn)扣业绩主线，重点(diǎn)布局医药、数(shù)字经济和“一带一路(lù)”板块中有业绩亮点的品(pǐn)种(zhǒng)，以及其他板块中一季度业(yè)绩明显改(gǎi)善，且在(zài)二季度有望持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金策(cè)略：节(jié)后(hòu)A股有望相(xiāng)比全球市场显现相(xiāng)对韧(rèn)性

　　中(zhōng)金策略团队5月(yuè)3日表示，节(jié)后A股(gǔ)有望(wàng)相比全球(qiú)市场显现(xiàn)相(xiāng)对(duì)韧性。主要(yào)基(jī)于：1）经济(jì)复苏势头尚不(bù)稳固(gù)，政(zhèng)策(cè)有望延(yán)续稳(wěn)中求进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外风(fēng)险需要(yào)密切(qiè)关(guān)注，如若(ruò)应(yīng)对得当，对A股(gǔ)影响可能(néng)有(yǒu)限。上述因素结合当前A股(gǔ)市场(chǎng)整体估(gū)值水平不高仍处于(yú)历(lì)史中低位，A股节后两个(gè)交易(yì)日虽受(shòu)节假(jiǎ)期间的(de)事(shì)件性(xìng)因素影响可(kě)能(néng)有(yǒu)所波(bō)动，但对后市(shì)整体表现不(bù)用过于谨慎，当前(qián)位置市场(chǎng)机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐(nài)心等待(dài)，低位把(bǎ)握

　　一季度全A营收增速(sù)等指标仍在胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸探底，五一(yī)出行恢(huī)复亮眼(yǎn)，但(dàn)制造业(yè)PMI已(yǐ)露出疲态，海外(wài)处于多事之秋，高(gāo)利率环境下(xià)美(měi)国银(yín)行风险事件(jiàn)频发，衰退(tuì)风险(xiǎn)上升。市场处于再平衡期(qī)，低位把握再布(bù)局机会；短期结构上关(guān)注在低位资(zī)产(chǎn)中寻找景气稳(wěn)定或好于预期方向，中期线索在(zài)于科技周期与复苏(sū)链中(zhōng)的(de)弹性方向。行业重点关注：医药、传媒、通信、餐(cān)饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军(jūn)工、新能源等(děng)。主题(tí)重点关注(zhù)：一(yī)带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通策(cè)略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛市初期，对(duì)比历史，这(zhè)次(cì)牛市第(dì)一波上涨的(de)结构分化更显著。②牛市初期类似春(chūn)天，市场(chǎng)有所反复很正(zhèng)常，短期政策和业(yè)绩因素(sù)影响下，行业或更均(jūn)衡。③数字经济是(shì)全年主线，后续或(huò)依据基(jī)本面(miàn)去伪存(cún)真(zhēn)，阶段性关(guān)注复苏(sū)的部(bù)分消费。

　　5、波动率已经回归(guī) | 民(mín)生策略

　　往后看，核心(xīn)资产、海外映(yìng)射的科技和大宗商(shāng)品都将(jiāng)被海(hǎi)外逐级放(fàng)大的(de)宏观波动(dòng)所影响。我们的资源+重资(zī)产组合(hé)短期驱动逻(luó)辑(jí)建议(yì)以“红利+中特估(gū)”为(wèi)主导，以等待通胀逻辑的回归(guī)。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运(yùn)、干散运、港口、公路）；近期场景消费正(zhèng)在展现(xiàn)出成为未(wèi)来经济(jì)增长新动能的潜力，推荐(jiàn)中低端消费、县域消费；以“宁组合”为(wèi)代表的赛道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后(hòu)市(shì)场表现如何(hé)？行(xíng)业胜率如(rú)何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上(shàng)涨(zhǎng)概率较节前明显(xiǎn)提升。以全A指数为代表，节前1周、1个(gè)月(yuè)指数大(dà)多震荡(dàng)调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概(gài)率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后(hòu)1周(zhōu)国(guó)防军工(gōng)（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较(jiào)高，而节后1个月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率较(jiào)高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假期间(jiān)全球大类资产波动以及背(bèi)后释放(fàng)的(de)信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震荡上移(yí)。从“五一”前后大类(lèi)资产表现来看，全球(qiú)主要权益(yì)市场及(jí)原(yuán)油等大宗商(shāng)品走(zǒu)弱，美债(zhài)收益率下行，黄金价格(gé)走强，表明海外市(shì)场“衰退交易”有所升温。美欧(ōu)一(yī)季(jì)度(dù)经济(jì)增(zēng)速不及(jí)市(shì)场预期(qī)，美(měi)国银行业危机和两党(dǎng)债务(wù)上限博弈使得海外(wài)风险偏好有所(suǒ)回落，同时也促使美联储(chǔ)更快(kuài)转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数(shù)据，国(guó)内(nèi)服务(wù)消(xiāo)费大幅(fú)回(huí)升，但地产销售复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍(réng)处于复苏早期(qī)。4月政治局会(huì)议(yì)强调“当(dāng)前经济运行好转主要(yào)是恢复性的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不(bù)足”，因此总量政策收(shōu)紧风险不(bù)大，企业(yè)盈利上行(xíng)将支撑A股指数震荡上移。结构上，政治(zhì)局(jú)会议首提(tí)“重视通用(yòng)人工智能(néng)发展(zhǎn)”，全球产(chǎn)业催化和国内政策驱动的数(shù)字经济(jì)行(xíng)情或反复(fù)活跃。

　　8、战(zhàn)术调(diào)整何时(shí)结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是震荡下行的(de)，是去年底熊(xióng)市结束后(hòu)，指(zhǐ)数的第一次长时间回撤，可以类比(bǐ)历史(shǐ)上牛市第(dì)一年中的战术(shù)性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月，是牛(niú)市第(dì)一(y胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸ī)年中的第一次战术性回撤，时间约2个月，起始和结束(shù)的拐点，均与高频经济指标和(hé)预期的(de)边际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体时(shí)间是3个半月，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所(suǒ)以主跌(diē)阶段完(wán)成后还(hái)出(chū)现(xiàn)了(le)2个月的(de)底部震荡，整体回撤持续的(de)时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月以来，股市(shì)、债市和商品市场的表现(xiàn)，均表明资本市场对(duì)经济的判新偏向认为(wèi)Q1的经济回升可(kě)能不(bù)会持续太久，或者(zhě)至少Q2可能不会(huì)持(chí)续。从最(zuì)新(xīn)的(de)PMI数据来看，4月(yuè)份确实出现了较为明显的下降。这(zhè)一(yī)下(xià)降背(bèi)后我们认为可能主(zhǔ)要(yào)有两个短期(qī)原因:（1）每(měi)年4月PMI数(shù)据均会(huì)季节(jié)性回(huí)落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济数据最容(róng)易(yì)恢复，4月开(kāi)始经济进(jìn)入疫后第二个季(jì)度(dù)。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因(yīn)素，可能会(huì)让(ràng)4-5月的经济数据很(hěn)难超预期。由(yóu)此导致这一次市场的(de)战术调整(zhěng)虽然可能已经(jīng)完成大部分(fēn)，但由于缺乏(fá)数(shù)据(jù)改(gǎi)善，可能还需要震(zhèn)荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛(niú)市起(qǐ)点之上，短期(qī)的迷雾掩盖不了长期(qī)的坦途，把握(wò)“上(shàng)证50高股(gǔ)息(xī)央国企(qǐ)+科创(chuàng)50赛道(dào)大切换”。5月的迷雾在增加：回落(luò)的(de)PMI和长端利率、反复(fù)的(de)美联(lián)储(chǔ)、激(jī)烈的中美摩擦、偏弱的一(yī)季报(bào)业绩(jì)；但中期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联储(chǔ)年内结(jié)束(shù)加息、A股(gǔ)市场估值极低、产(chǎn)业趋(qū)势明确、机构(gòu)赛道大切(qiè)换向TMT。看长(zhǎng)做短(duǎn)，如何应(yīng)对短期(qī)迷(mí)雾？5月建议(yì)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)上证(zhèng)50高股息(xī)央国(guó)企，央国企指数(shù)和(hé)ETF后(hòu)续将发(fā)行、迎(yíng)来(lái)增量(liàng)资金行情(qíng)，高(gāo)股息组(zǔ)合在经(jīng)济偏(piān)弱、利率(lǜ)下行环境下获取超额收益(yì)（13只被(bèi)指数集中覆盖的高股息(xī)央(yāng)国企见(jiàn)正(zhèng)文）。此外Q1基(jī)金持仓(cāng)呈(chéng)现机构(gòu)赛道的(de)第(dì)五次大切换（切向TMT方(fāng)向），如果(guǒ)TMT方(fāng)向在5月(yuè)有明(míng)显调整，是(shì)进一步加配的良机，其中以科创50方向最为关键。若美联储能够在5月完成(chéng)最(zuì)后一次加(jiā)息，中美摩擦有所胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸缓和，将(jiāng)极大地利于新兴(xīng)市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸