财联(lián)社5月18日(rì)讯（编辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞信合(hé)并近(jìn)两个月(yuè)后，与这次事(shì)件有(yǒu)关的(de)一(yī)个(gè)重要问题终(zhōng)于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的(de)减记无法触(chù)发CDS（信贷违约(yuē)掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在官网发(fā)布(bù)公(gōng)告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银(yín)行和(hé)做市商组成的委员会(huì)一致投(tóu)票(piào)通过了上述决议。值得(dé)一提的是(shì)，瑞(ruì)信(xìn)本来(lái)也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投(tóu)票(piào)的清单(dān)上。

　　具体来说，提出这个(gè)问题的市(shì)场参(cān)与(yǔ)者认为(wèi)，AT1债(zhài)券应(yīng)该与CDS合约所依据(jù)的参考债券（次级债(zhài)）具有同等(děng)地(dì)位，并(bìng)以一份(fèn)2020年(nián)到期的(de)瑞信英镑次级债(zhài)作为标准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首先一(yī)致(zhì)裁(cái)定，并没有发生“政(zhèng)府(fǔ)干预的信贷(dài金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名)事件”。此外，根据AT1债券文件中(zhōng)的(de)排名条(tiáo)款和担保条件，次级(jí)债(zhài)的(de)持(chí)有人是(shì)相(xiāng)较于金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名(yú)AT1债券的优(yōu)先债权人。同时在(zài)2014年(nián)的文件(jiàn)中(zhōng)，也为AT1债券定(dìng)义了“排除义务(wù)”。周(zhōu)三的文件(jiàn)中，决策委员(yuán)会没(méi)有对AT1债券是否构(gòu)成借款(kuǎn)资金做出(chū)任(rèn)何(hé)决定。

　　在3月中(zhōng)旬(xún)的紧(jǐn)急交易中，瑞(ruì)士监管机(jī)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了大量(liàng)此类债券持有(yǒu)人(rén)的诉讼。一些投机者也在市场上炒(chǎo)作(zuò)瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍(yǎn)生品(pǐn)，信贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以向(xiàng)卖方(fāng)索赔，索(suǒ)赔的金额通(tōng)常(cháng)等于参考资(zī)产的面值减去违约后的(de)市场价值。各个区域的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定(dìng)委员会，负责决定在这个地(dì)区是否发(fā)生(shēng)了信贷(dài)衍生(shēng)品合约中定义的信贷(dài)事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也(yě)在(zài)本周，瑞银公(gōng)布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的(de)监(jiān)管文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧(jǐn)急接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美元的(de)损失(shī)，其(qí)中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这(zhè)部分的损失将会(huì)由一(yī)笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意味着(zhe)收购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价值。

　　这份文(wén)件同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞银的(de)战略委员(yuán)会就已经开始评估瑞(ruì)信的状况，并在今年2月得(dé)出“不(bù)宜收购(gòu)”的决(jué)定，但最后仍在(zài)瑞士政府的(de)要求(qiú)下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集团的董事会(huì)，同时在“可(kě)预见的未来(lái)”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名