在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌(diē)走势，激起了基民的(de)热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停(tíng)板才(cái)和净值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么(me)大(d10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码à)，吓(xià)人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢(yì)价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继(jì)续受到(dào)资金的青睐，今年以(yǐ)来(lái)创(chuàng)业板ETF净买入资金(jīn)已达(dá)165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷(fēn)纷(fēn)公告(gào)，两家公募旗下的“野(yě)村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波(bō)动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品(pǐn)的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关(guān)注二级(jí)市场交易价格溢价风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内，投(tóu)资者的(de)追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流(liú)通盘(pán)偏(piān)小，昨日(rì)净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前(qián)跟踪日经(jīng)指数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最高的产品已经达到27％，体现了(le)很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数(shù)都(dōu)是(shì)日(rì)经225指数收益率(lǜ)（经汇(huì)率调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势(shì)较大，涨幅犀(xī)利，叠(dié)加产品流通盘(pán)不够大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了(le)供不应求的情况，就会推高二级市(shì)场价格，让价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况就会产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数(shù)表现的(de)，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格超(chāo)出了指数的涨幅(fú)，未来会(huì)回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会产生(shēng)二(èr)级(jí)市场价(jià)格的(de)下跌，因(yīn)此，建(jiàn)议投(tóu)资者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今(jīn)年年初(chū)以来日(rì)本股市持(chí)续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)认为，近期日(rì)本股市(shì)上(shàng)涨受多重因素驱动：一(yī)是(shì)随着美联储加息(xī)预期(qī)下降和日央(yāng)行紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随(suí)着疫后经(jīng)济活动复(fù)苏和去年日元(yuán)持续贬值，东(dōng)京交(jiāo)易所上市公(gōng)司多表(biǎo)现良好；三是今(jīn)年东京(jīng)交(jiāo)易(yì)所提出将(jiāng)改革公司治(zhì)理(lǐ)监督(dū)机(jī)制。在这一改(gǎi)革下，预计部(bù)分低估值企业可能采取股(gǔ)票回(huí)购等(děng)方式(shì)提振(zhèn)股(gǔ)价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票(piào)被宣布回(huí)购；四是(shì)近(jìn)期部分利好(hǎo)消息(xī)带动市(shì)场(chǎng)情绪(xù)。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴(bā)菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股(gǔ)市等(děng)，推动市场对日本(běn)股市的整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也有基(jī)金经(jīng)理提示(shì)短期过(guò)快上(shàng)涨带来(lái)的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投(tóu)资可能会(huì)涉及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议投(tóu)资(zī)者在自己能力圈内投(tó10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码u)资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带(dài)来的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨(zuó)日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价(jià)测(cè)算，净流(liú)入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金(jīn)净流入方向来看，资(zī)金净流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流(liú)入(rù)都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前列。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前(qián)，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也(yě)同样(yàng)吸引(yǐn)资金(jīn)关注(zhù)，净流入资(zī)金相对(duì)居前。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来净(jìng)流入(rù)资金最多的是(shì)易方达创业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年(nián)景(jǐng)气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联(lián)网(wǎng)等，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资金都(dōu)在(zài)50亿(yì)元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华(huá)安基(jī)金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前(qián)期(qī)创业板50指数(shù)的回(huí)调(diào)，当前(qián)估值已(yǐ)来到(dào)30倍的(de)历史低(dī)位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政(zhèng)策层(céng)面(miàn)，4月底的政治(zhì)局会议(yì)提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配套电网改(gǎi)造。要重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国(guó)内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源(yuán)及人工智能将(jiāng)是经济转型的(de)两(liǎng)大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持续(xù)受益于政策红利，该机构建议(yì)关(guān)注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前(qián)

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋(dài)为(wèi)安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出方向看，表现相对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超过(guò)1个(gè)亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段(duàn)性行情的板块，遭遇(yù)资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百(bǎi)亿(yì)体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流(liú)出。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流(liú)出位(wèi)居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的(de)资金(jīn)出现流(liú)出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角(jiǎo)度，观(guān)察各(gè)类板块(kuài)的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是中国(guó)经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材的追(zhuī)捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌(diē)幅居前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议继续关注资(zī)金(jīn)合力(lì)最强的人工智(zhì)能与央企相关品种，中期(qī)在市(shì)场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的(de)整体机会，尤其是大众(zhòng)消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关注数(shù)字化对生产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行业。

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