全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌(le)拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(d陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌e)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金(jīn)的(de)长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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