总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启马云移民到哪国籍(qǐ)动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票马云移民到哪国籍涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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