本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月(yuè)内2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备专精(jīng)特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言(yán)是非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续(xù)了(le)较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质(zhì)供(gōng)给是市场长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据特(tè)新企业的(de)难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大。

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