踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要(yào)投资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近(jìn)期(qī)股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉(lú)后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资(zī)机构(gòu)为代小明王是谁的后代 小明王是男是女(dài)表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基(jī)金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三(sān)年累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发(fā)布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的(de)持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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