大家(jiā)好，转(zhuǎn)眼假期(qī)就(jiù)结束了，泰勒小区都没(méi)出一直在加(jiā)班(bān)，这个长(zhǎng)假，国内(nèi)旅游消费爆了，而海(hǎi)外有爆了，不过是爆(bào)雷。按(àn)照(zhào)惯例，我们梳理一下重大消息，以及券商老师们的最新(xīn)看法。

　　五一(yī)大(dà)事(shì)件(jiàn)

　　1、中(zhōng)央政治局会议(yì)定调！

　　中共(gòng)中央政治(zhì)局4月28日(rì)召开(kāi)会议，分(fēn)析研究当前经济形势和经济工作。中共(gòng)中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。会议认为(wèi)，今年以来(lái)，在以习近平(píng)同志为核(hé)心(xīn)的党中央坚强领(lǐng)导下，各地区各部(bù)门(mén)更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防(fáng)控和经(jīng)济社会发展，更好统筹(chóu)发(fā)展和安(ān)全，我国疫情(qíng)防(fáng)控取得重大决定性胜利，经济(jì)社会全面恢(huī)复常(cháng)态化(huà)运行，宏观政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击(jī)、预(yù)期转弱三(sān)重(zhòng)压力得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈(chéng)现回升向好态势(shì)，经(jīng)济运行实现良好开局。

　　会议指(zhǐ)出，当(dāng)前我(wǒ)国经济运行好(hǎo)转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内(nèi)生(shēng)动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经(jīng)济(jì)转型升(shēng)级面(miàn)临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服(fú)不少(shǎo)困(kùn)难(nán)挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外，会议重申对(duì)刚性和改善性住(zhù)房需求的支持，强调做好保交楼、保(bǎo)民生、保(bǎo)稳(wěn)定工作(zuò)，促进房(fáng)地产市场(chǎng)平稳健康发(fā)展。同时(shí)，会议(yì)还提(tí)出，在超大(dà)特大城市积极(jí)稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设(shè)等。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局：4月(yuè)份制造(zào)业PMI为49.2％

　　国家(jiā)统(tǒng)计局消息(xī)，4月份(fèn)，制造(zào)业(yè)采(cǎi)购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造(zào)业景气水(shuǐ)平回落。

　　3、美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被正式接管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后(hòu)，风雨(yǔ)飘摇(yáo)的美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)终究还是没能逃脱(tuō)倒闭并被接管收(shōu)购的命运。美(měi)国加州金(jīn)融(róng)保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时(shí)也是美(měi)国历史(shǐ)上第(dì)二大(d修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句à)的破产银行。

　　4、今年五一假(jiǎ)期(qī)国内旅游出(chū)游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数据中(zhōng)心测算，全国国(guó)内旅游(yóu)出游合(hé)计(jì)2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入(rù)1480.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长128.90％，按可(kě)比口(kǒu)径恢复(fù)至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭(xí)击？

　　据俄新社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)3日(rì)凌晨，乌克兰试(shì)图(tú)用无人机袭击(jī)克里(lǐ)姆林宫。

　　据报道(dào)，当晚两架(jià)无人机瞄(miáo)准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部队(duì)及(jí)时采取(qǔ)行动，并(bìng)使(shǐ)用电子对抗系统(tǒng)，使这两架(jià)无人机出(chū)现异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总统普京没有因袭(xí)击受伤(shāng)，其(qí)工作(zuò)日程将(jiāng)照常进行(xíng)。 掉落的(de)无人机碎片也没有造成(chéng)人员伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩(pèi)斯科夫(fū)称(chēng)，乌克兰无人(rén)机试图发(fā)动袭击时普京不在克(kè)里姆林宫中。 他表示(shì)，普京3日(rì)在位于莫斯(sī)科州的新奥加(jiā)廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保(bǎo)留(liú)在合(hé)适的时间和地点(diǎn)采取(qǔ)回应措施的权利(lì)。

　　另据俄新社5月(yuè)3日报道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁(jìn)止放飞无人机，经政府批准的除外。 莫斯(sī)科市(shì)长索比(bǐ)亚宁表示(shì)，这一决定(dìng)是为了(le)防止未经授权使用无人机，避(bì)免妨碍执法机构的工作。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日(rì)报道(dào)，乌克兰方面(miàn)表(biǎo)示“没有(yǒu)参与(yǔ)”对克(kè)里姆林(lín)宫的(de)无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站(zhàn)消(xiāo)息，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫(gōng)一(yī)事，乌总统新闻(wén)秘(mì)书谢尔(ěr)盖？尼(ní)基福罗表(biǎo)示，乌方没有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄(é)新社3日报道，俄罗(luó)斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该媒体采访时，呼吁俄军对(duì)乌克兰总统泽连斯(sī)基位(wèi)于基辅的官邸(dǐ)进行导弹(dàn)打(dǎ)击，作为(wèi)对乌方企图使用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大券商(shāng)最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳(wěn)，布局(jú)业绩(jì)驱动的五月行(xíng)情

　　4月(yuè)A股经历(lì)了(le)AI主(zhǔ)题行情(qíng)诱(yòu)发的过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的经济、政(zhèng)策和(hé)外部环(huán)境(jìng)相(xiāng)比(bǐ)4月继续不断改善，投资者对经济的预期将在微观(guān)体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业(yè)绩三个层面(miàn)实现统一，投资者(zhě)心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋向平(píng)稳，市(shì)场依然处于全年第(dì)二个关键做多窗口，财报季结(jié)束后，市场(chǎng)将步入业绩驱动的(de)行情阶(jiē)段，配置思路上建议坚持(chí)高(gāo)切低，关注上半年景气持(chí)续改善的品(pǐn)种。

　　首(shǒu)先，政(zhèng)治(zhì)局会议提振市场信心，扩内需仍是(shì)着力重点，政策预期(qī)回归理性，经(jīng)济内(nèi)生动能稳步修复，并将得(dé)到同(tóng)比和高频数据验证(zhèng)；外部流动性拐点明确(què)，美国银行业(yè)风险(xiǎn)不断发酵，但(dàn)预(yù)计对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业(yè)绩跨(kuà)年筑底特征(zhēng)明显，全(quán)年逐季改善的趋势显现(xiàn)，其中行业的结构性亮点日益清晰，经济预期5月将(jiāng)在微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面(miàn)统一(yī)，夯(hāng)实市场上行基础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于(yú)今年第(dì)二个关键做多(duō)窗口(kǒu)中，并将步入业(yè)绩驱动的行情阶段，投资者心态(tài)由短暂(zàn)失(shī)衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线(xiàn)，重点布局医药、数字经济和“一带一(yī)路”板(bǎn)块中有业绩亮点的(de)品种，以(yǐ)及其他板块中一(yī)季度(dù)业绩(jì)明(míng)显改善，且在二季度有望持续的细(xì)分行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望(wàng)相比全球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策(cè)略(lüè)团队5月3日(rì)表示，节(jié)后A股有望相比全球市场(chǎng)显现相对韧(rèn)性(xìng)。主要(yào)基于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳固，政策有望(wàng)延续稳中(zhōng)求进基调。2）上市公司业绩低迷(mí)期已过(guò)。3）海外风险需要密切关注，如若(ruò)应对得当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前A股市场整体(tǐ)估值水平不高(gāo)仍处(chù)于历史(shǐ)中低位(wèi)，A股(gǔ)节后两个(gè)交(jiāo)易日虽受节(jié)假期间的事件(jiàn)性因素影响可(kě)能有所波(bō)动，但对后市整体表现不用(yòng)过于谨慎，当(dāng)前(qián)位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信(xìn)建投策略：耐(nài)心等(děng)待，低(dī)位把握

　　一季度(dù)全A营(yíng)收(shōu)增(zēng)速(sù)等指(zhǐ)标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制造业PMI已露(lù)出疲态，海外处(chù)于多事之秋，高利率(lǜ)环(huán)境下美国银行风险事件频(pín)发，衰退风险上升(shēng)。市场处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构上关注(zhù)在低位资产中寻找景气稳(wěn)定(dìng)或好于预(yù)期(qī)方向，中(zhōng)期线索在(zài)于科(kē)技(jì)周期(qī)与复苏链中的弹性(xìng)方(fāng)向。行(xíng)业重点关注：医(yī)药(yào)、传媒、通信、餐饮(yǐn)链（预(yù)制菜、啤酒(jiǔ)）、军(jūn)工、新能源(yuán)等。主(zhǔ)题(tí)重点关注：一带(dài)一路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来是牛市初期，对比历(lì)史(shǐ)，这(zhè)次牛市(shì)第(dì)一波上涨的结构(gòu)分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有(yǒu)所反复(fù)很正常，短期政策和(hé)业绩因素影响下(xià)，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后(hòu)续或依(yī)据基本面去伪存(cún)真(zhēn)，阶段性(xìng)关注复苏的部分消(xiāo)费(fèi)。

　　5、波动率已经(jīng)回归 | 民(mín)生(shēng)策略

　　往后(hòu)看，核心资产、海(hǎi)外映射的科技和大宗(zōng)商品都(dōu)将被(bèi)海外逐(zhú)级放大的宏观波动(dòng)所(suǒ)影响。我们的(de)资源+重资(zī)产组合短(duǎn)期驱动逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红(hóng)利(lì)+中特估”为(wèi)主导，以等待通胀(zhàng)逻辑(jí)的回归。重资产国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁）资源类企业（煤(méi)炭、油、金、铜），交通(tōng)运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在展(zhǎn)现出成为未来经济(jì)增长新动(dòng)能的潜力，推荐中(zhōng)低端消(xiāo)费、县域消(xiāo)费；以(yǐ)“宁组合(hé)”为代表的(de)赛道板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后市场(chǎng)表现如何？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节后市(shì)场上涨(zhǎng)概率较节前明显提升。以全(quán)A指数为代表(biǎo)，节前1周(zhōu)、1个月指数大多震(zhèn)荡调(diào)整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周、1个(gè)月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国(guó)防军(jūn)工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节(jié)后(hòu)1个月(yuè)食品饮(yǐn)料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家(jiā)用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜(shèng)率较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华(huá)西(xī)策略：“五一(yī)”假期间全球大类资产波动以及背(bèi)后释放(fàng)的信号(hào)

　　国(guó)内复(fù)苏延续(xù)，支撑A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表现(xiàn)来(lái)看，全球主要权益市场及原油等大宗(zōng)商品走弱，美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)下行，黄金价格走强，表明海外市场“衰退(tuì)交易”有所(suǒ)升温。美(měi)欧一季(jì)度经济增速不及市(shì)场(chǎng)预期(qī)，美国(guó)银行业危机和两党债务(wù)上限博弈使得海外风险(xiǎn)偏(piān)好有(yǒu)所回落(luò)，同时也促(cù)使美(měi)联储(chǔ)更快转向鸽派。

　　回顾假期消(xiāo)费数据(jù)，国(guó)内服务(wù)消费大幅(fú)回升，但地产(chǎn)销(xiāo)售复苏偏(piān)缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处(chù)于复苏早期。4月政治局会议(yì)强调“当前经济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生动力还不强，需(xū)求仍然(rán)不足”，因此总量政策收紧风险不大，企(qǐ)业盈利上行(xíng)将支撑(chēng)A股指数震荡上移(yí)。结构(gòu)上(shàng)，政治(zhì)局(jú)会(huì)议首提“重(zhòng)视通(tōng)用人工(gōng)智能发展(zhǎn)”，全球(qiú)产业催化和(hé)国(guó)内政策驱动(dòng)的数字经济行情或反复活(huó)跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万得全A指(zhǐ)数整体(tǐ)是(shì)震荡下(xià)行的，是去年底熊市结束后，指数(shù)的第一(yī)次长时间回撤，可以类比历史上牛市第一年中的战(zhàn)术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛(niú)市第一年中(zhōng)的第一(yī)次战(zhàn)术性回撤，时(shí)间约2个月，起始和结(jié)束的拐点，均与(yǔ)高频经济指标和预期的(de)边际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个半月，由于经济(jì)比2016年弱(ruò)很多，所以主跌阶段(duàn)完成后(hòu)还(hái)出现了(le)2个月(yuè)的(de)底部震荡，整体(tǐ)回撤持续的时间比2016年(nián)更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和(hé)商品市场的表现(xiàn)，均表(biǎo)明资本(běn)市(shì)场对经济的判新偏向认为Q1的(de)经济(jì)回升可能不会持(chí)续太久，或者至少Q2可能不会持续。从最新的PMI数(shù)据来看，4月(yuè)份确实出现了较为明显的下降(jiàng)。这一下降(jiàng)背(bèi)后我(wǒ)们认(rèn)为可能(néng)主要有(yǒu)两个短期原因(yīn):（1）每(měi)年4月PMI数(shù)据均(jūn)会季(jì)节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一个季度经济数(shù)据(jù)最容(róng)易恢复(fù)，4月开始(shǐ)经济进(jìn)入疫后第二(èr)个季(jì)度。PMI数据、商(shāng)品价(jià)格修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(gé)、海(hǎi)外经济担(dān)心等因素(sù)，可能会让4-5月的(de)经济数据(jù)很难(nán)超(chāo)预期。由此导致这一次市场的战术调整虽(suī)然可(kě)能已经完(wán)成大部分，但由于缺乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛(sài)道大切换(huàn)”

　　我们(men)或已正站在新一轮牛市起点之上(shàng)，短期的迷(mí)雾(wù)掩盖不了(le)长期的坦途，把握(wò)“上证(zhèng)50高(gāo)股息(xī)央(yāng)国企+科(kē)创50赛(sài)道大切换”。5月的(de)迷雾在增加：回落的PMI和(hé)长端利(lì)率、反(fǎn)复的美联(lián)储、激烈的中美摩擦、偏(piān)弱(ruò)的一(yī)季报业绩；但(dàn)中期(qī)的坦途较(jiào)为明(míng)确：经济(jì)温和(hé)复苏、美联储(chǔ)年(nián)内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构赛道大(dà)切(qiè)换向TMT。看长做短(duǎn)，如(rú)何应对短期(qī)迷雾？5月建议重点(diǎn)关注上证(zhèng)50高股息央国企，央国企指数(shù)和(hé)ETF后续将发行、迎来(lái)增量资金行情(qíng)，高股息组合在经济偏(piān)弱、利率(lǜ)下行环境下获(huò)取超(chāo)额收益（13只被指数集(jí)中覆盖的高股息央国(guó)企见正(zhèng)文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛道的第五次大(dà)切换（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在(zài)5月有(yǒu)明(míng)显调整(zhěng)，是进一(yī)步加配的良机，其中以科创50方向最为关键。若美(měi)联(lián)储能够(gòu)在5月完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地(dì)利(lì)于新(xīn)兴市场（A股(gǔ)和港股）、尤其成(chéng)长股表现。

　　10、招(zhāo)商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句