在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水平(píng)提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业整体状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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