衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度(dù)关(guān)注(zhù)的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大(dà)幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈(yì)略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃(略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音rán)料油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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