财联社(shè)4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一季报披露(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写lù)完成，多位知名基(jī)金(jīn)经理大幅调仓换股的动(dòng)向和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科(kē)技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾(téng)股(gǔ)份、星环科技-U，常处(chù)于风口浪尖的(de)葛(gé)兰，也(yě)开始布局人(rén)工(gōng)智能，加仓同花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工(gōng)智(zhì)能大(dà)行其道的(de)首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面(miàn)，一些(xiē)专注长期(qī)成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源，如(rú)曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一(yī)季(jì)度，是(shì)人(rén)工智(zhì)能的盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为所动(dòng)继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓换(huàn)股，可见(jiàn)越来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能(néng)是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业心态(tài)的(de)生(shēng)动写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了这一点，公(gōng)募基金一季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股在(zài)TMT板块配(pèi)置市值4707亿(yì)元，一季(jì)度(dù)大幅(fú)提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知(zhī)名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国(guó)际(jì)、上海电影(yǐng)，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新(xīn)进中芯国(guó)际、同花(huā)顺(shùn)，将寒(hán)武(wǔ)纪的仓位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出葛兰的人工智能(néng)投资(zī)方向——从AI上游的(de)芯片、到算(suàn)力以及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募(mù)基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理调仓动向可以看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一季报中也(yě)提到，随(suí)着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及相关(guān)人工智能的产业(yè)趋势受到(dào)市(shì)场关注，并很(hěn)快扩散到(dào)国内产业界，市场聚(jù)焦于(yú)上游(yóu)算力、传输(shū)和下游(yóu)运(yùn)用，在经济复苏相对温(wēn)和(hé)的(de)情景(jǐng)下(xià)，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达电(diàn)影新入他所管理的(de)中欧新趋势(shì)十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧(ōu)洞(dòng)见一年持有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧明睿新常(cháng)态则加(jiā)仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)板块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前(qián)招(zhāo)商证券研(yán)报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募(mù)基金(jīn)大类(lèi)行业配置比例一个很重要的临界值，往(wǎng)往预示着某个板块(kuài)进入过(guò)热阶(jiē)段。截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，主动(dòng)偏股公(gōng)募基金对(duì)TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安(ān)全距离。从(cóng)这点看，基(jī)金(jīn)经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并(bìng)未上车(chē)。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的(de)另一(yī)面，仍有一部分仍(réng)坚守(shǒu)新能(néng)源，也有(yǒu)一(yī)部分试图(tú)低(dī)位(wèi)捡(jiǎn)拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写　如(rú)曾经的(de)公(gōng)募(mù)状元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长团队对新能(néng)源的钟爱业(yè)内闻名，最新披露的一季(jì)报中也证实(shí)了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠军基金广(guǎng)发(fā)双擎升级，从其十大重仓股来看(kàn)，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能(néng)源(yuán)概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科(kē)能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在(zài)一季(jì)报表达了仍对新能(néng)源保持信(xìn)心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累(lèi)的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管(guǎn)理的(de)睿(ruì)远成(chéng)长价值混合前十大重仓股分别为中国移动(dòng)、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份、万华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的(de)是，加仓幅度(dù)最多的是(shì)光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混(hùn)合也加(jiā)仓了新能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新(xīn)能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大(dà)半年的消化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的(de)风险因(yīn)素已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，新能源非(fēi)常(cháng)具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的一些标的(de)，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能(néng)，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶(jiē)段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在AI的“大(dà)风”之(zhī)下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒(héng)在(zài)接受财(cái)联(lián)社记(jì)者采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但并不喜欢(huān)去追逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择(zé)会在(zài)全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的(de)仔(zǎi)”。“对于自己看好的行业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其(qí)实都是(shì)无法承(chéng)受的。所以，任何一(yī)个行(xíng)业，即使你再(zài)看好(hǎo)，也要(yào)控(kòng)制持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示(shì)暂时无法(fǎ)预测其(qí)兑现(xiàn)节奏和时间，短期内也很(hěn)难在A股找到(dào)明显的(de)受益标的，就没有参(cān)与。不(bù)过他也认为这些股票的估值体系还在(zài)合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季度(dù)仍(réng)有不(bù)少基(jī)金(jīn)经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极致行情下(xià)，AI板块的未来走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一部(bù)分市(shì)场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相(xiāng)关领域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务器以及光模(mó)块等(děng)细分赛道将陆续迎来基(jī)本面(miàn)的确认，中(zhōng)微观(guān)层面(miàn)上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会(huì)的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司(sī)研(yán)报指出，年初至今市场对AI关注度持续(xù)高企，上一轮(lún)行情催化主要集(jí)中于(yú)大(dà)模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们观(guān)察到(dào)各个领(lǐng)域的应用厂商正(zhèng)加速AI融合应(yīng)用产(chǎn)品的研(yán)发和(hé)发(fā)布，其中(zhōng)办公场景(jǐng)进展相对较快，我们预计5月之(zhī)后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣(róng)阶段(duàn)。我(wǒ)们持(chí)续看(kàn)多AI，并在应用(yòng)、算力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议投资者优先关注应用层(céng)投资机遇(yù)。

　　百亿私募大(dà)佬董(dǒng)承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后是(shì)消费(fèi)的时代，但未来10年(nián)，最牛的(de)资(zī)产是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半(bàn)导体板块。

　　不(bù)过另一(yī)部分市场人士(shì)也指出，AI后续(xù)或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席(xí)分析(xī)师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是(shì)一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技股在过去几年其(qí)实没有太多的表现。以(yǐ)前(qián)我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多(duō)表现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导体周(zhōu)期要见(jiàn)底，本身今年科技(jì)股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完(wán)，但二季度可能(néng)会有一(yī)些波动。AI现(xiàn)在还(hái)是主题投资(zī)阶(jiē)段不太适合大多数(shù)的投(tóu)资者，不适(shì)合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报中判断，本(běn)轮AI板(bǎn)块(kuài)已进入第(dì)一(yī)轮调(diào)整期，但对标2013年(nián)“移动互联(lián)网(wǎng)+”行情节奏(zòu)，预(yù)计本(běn)轮后续调整时长与幅度有限。对于下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低布局有望率先(xiān)实现业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业(yè)周(zhōu)期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传(chuán)媒(méi)、通信。

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