本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名(míng)企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的(de)下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半(bàn)导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部(bù)位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式(shì)代(dài)工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化完(wán)成有利(lì)润(rùn)的(de)公司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料(liào)印染加工(gōng)的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势(shì)，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本(běn)没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提供规(guī)划(huà)咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服(fú)务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区的(de)国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设(shè)计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的(de)设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发(fā)投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公司(sī)，但(dàn)即便(biàn)这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未(wèi)来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷(léi)达主要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提(tí)供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及(jí)技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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