国内(nèi)“五一”假期(qī)来了，但海外市场(chǎng)风险依旧(jiù)不容(róng)忽视。在美国(guó)多(duō)项(xiàng)重要经济数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，美(měi)联储也将召(zhào)开5月议息(xī)会议，市场普遍(biàn)预期将继续(xù)加息(xī)25BP。在利好(hǎo)利空消息(xī)交织(zhī)下，节(jié)后市场走(zǒu)势将如何演绎？

　　美国第一共和银行股价已(yǐ)累计(jì)下跌(diē)90％以(yǐ)上

　　截至周五收盘(pán)，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的(de)股价收跌43.2％，盘中一度腰(yāo)斩，且多次触发(fā)停牌，原因是达(dá)成救助协议以(yǐ)维(wéi)持该银(yín)行运营的希望在变得渺茫。该股(gǔ)今年已(yǐ)下跌90％以上。消息人(rén)士称，该银行(xíng)很有可能会被美国联(lián)邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报(bào)道，自美国第(dì)一共和银行公布其第一季(jì)度存(cún)款下(xià)降40.8％至1045亿美元(yuán)后，该银行股价在(zài)接下来(lái)的(de)两天内下跌超过60％，创下历史新低。目前包括来自美国联邦(bāng)储(chǔ)蓄保(bǎo)险公(gōng)司、财(cái)政部(bù)和美联储(chǔ)的(de)官员正在与其他(tā)银行进行(xíng)协调(diào)会议，为(wèi)第一共和银行制定(dìng)救(jiù)助计划(huà)。

　　美(měi)联储反省硅谷(gǔ)银行倒闭，寻求大范围加强银行(xíng)规管(guǎn)

　　在当地时间4月28日(rì)公布(bù)的内部(bù)审查报(bào)告中，美联储承(chéng)认，对于上(shàng)月(yuè)硅谷银行的倒闭案(àn)，美联储难辞其(qí)咎，倒闭既源于(yú)该(gāi)行(xíng)自(zì)身(shēn)风(fēng)险管理(lǐ)薄(báo)弱，也(yě)和美联(lián)储的审(shěn)查督导行动拖(tuō)沓有关。

　　119出警收费吗 119出警收费标准是多少美联储认为，银行业(yè)审(shěn)查(chá)员未能采(cǎi)取有力行动解决硅(guī)谷银(yín)行越(yuè)来越多(duō)的问(wèn)题。美联(lián)储负责(zé)金(jīn)融业(yè)监管的副主(zhǔ)席(xí)巴尔（Michael Barr）在(zài)报告中称，审查员未能充分(fēn)认识到，随着硅(guī)谷银行的(de)规(guī)模扩大、复杂性(xìng)增(zēng)加，该行变得有多(duō)么(me)不堪一击。他(tā)们的(de)确发(fā)现(xiàn)了风险，却没有采(cǎi)取(qǔ)足够的措(cuò)施，保证该行足够迅速地解决问题。

　　报告(gào)中，巴尔总结(jié)硅(guī)谷银行倒闭有(yǒu)四大(dà)成因，其中三点都和美联储(chǔ)监(jiān)管不(bù)力有关。他说，美联(lián)储监管者的错(cuò)误部(bù)分源于，特朗(lǎng)普执政时(shí)的(de)金融(róng)业改(gǎi)革普遍放松了对中等银行(xíng)的(de)规管。

　　巴尔还提(tí)到，美联储的文化转变似乎导(dǎo)致联储的监管(guǎn)变得更宽松。这些(xiē)变化体现(xiàn)在降(jiàng)低标准、增(zēng)加复杂性(xìng)，以及监管方式不够(gòu)自信果断，它们阻碍了有(yǒu)效的监管(guǎn)。

　　美联储认为，其银行业审查员已经确定了硅谷银行存(cún)在导致其倒闭的一大问题——利率(lǜ)相关风险，但美联储自身(shēn)的(de)流(liú)程“过于审慎(shèn)”，侧重(zhòng)在采取行动以前累积过多(duō)的证据。

　　美联储(chǔ)的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至倒(dào)闭(bì)时(shí)，硅谷(gǔ)银行收(shōu)到31项监(jiān)管机构的公(gōng)开审查报(bào)告或警告，数量是(shì)其他银(yín)行的三倍。报(bào)告称(chēng)，随(suí)着硅谷银行壮大，近些年美(měi)联储(chǔ)忽视(shì)了范围更广(guǎng)的问题，比如(rú)该(gāi)行多(duō)年(nián)来一直突破内部风(fēng)险限(xiàn)制，其采用的流动(dòng)性指标却显示，存款(kuǎn)基础稳定(dìng)，其利率相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)还(hái)被评为令人满(mǎn)意(yì)。

　　巴尔透露，美联储将重新审查，适用(yòng)于资产超(chāo)过千(qiān)亿美元银行的(de)一系列(liè)规(guī)定，包(bāo)括压力测试和流动性要(yào)求，将重新评估，怎样监(jiān)督和监管一(yī)家银行对利率流动性风(fēng)险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行(xíng)倒(dào)闭表明(míng)，需要对范围更广泛的银行强化(huà)适用的标准，联储应考虑，让(ràng)更大范围的(de)银行适用标(biāo)准(zhǔn)和的流动性规定。他(tā)呼吁，重新(xīn)评估，对于超过25万美元联邦(bāng)保(bǎo)险上(shàng)限的银行存款，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美联(lián)储应要(yào)求更广泛的(de)银(yín)行(xíng)考(kǎo)虑到可(kě)出售证券的未实现损益，以便(biàn)让(ràng)银行的资本要(yào)求更好地匹(pǐ)配其(qí)财务状况和风险。他暗示，对(duì)资本规划和风险(xiǎn)管(guǎn)理不足的公司，美联储可能增加资(zī)本或流动性的要(yào)求(qiú)，或者(zhě)限(xiàn)制股票回购(gòu)、股息(xī)支付(fù)或高管薪酬。

　　美(měi)总统拜登批准内华达州和佛罗里达(dá)州重大(dà)灾难声明

　　据央视新闻消息，根据美国白宫当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)28日的声明，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登批准内华(huá)达州重大灾难声明，他下令为(wèi)3月(yuè)8日至3月19日期(qī)间受冬季风暴(bào)影响的地区提供联邦援(yuán)助。

　　此外，拜登还于(yú)27日晚(wǎn)批准佛罗里达(dá)州重(zhòng)大灾(zāi)难(nán)声明(míng)，他下(xià)令(lìng)为4月12日(rì)至4月(yuè)14日期(qī)间(jiān)受严(yán)重风暴影响(xiǎng)的地(dì)区提(tí)供联邦(bāng)援助(zhù)。

　　联邦援助(zhù)资(zī)金可在成本分担的基础上提(tí)供给州政府和符合条件的地方政(zhèng)府(fǔ)以及某些私(sī)人非营利组织，用于受(shòu)灾害影响地区的应急和修(xiū)复工作(zuò)。

　　欧盟与(yǔ)波兰等(děng)五(wǔ)国就乌克兰农产(chǎn)品相(xiāng)关事宜达成(chéng)原则性(xìng)协议

　　据(jù)央视新闻消息，当(dāng)地(dì)时间(jiān)28日，欧盟委员会执行(xíng)副主(zhǔ)席东布罗(luó)夫斯基斯对外宣布，欧委会已与保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和(hé)斯洛(luò)伐克就乌克(kè)兰农产品(pǐn)相关事宜达(dá)成原则(zé)性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已(yǐ)采取行动解决(jué)欧(ōu)盟成员国和乌(wū)克兰农(nóng)民的担忧。具体措(cuò)施包(bāo)括(kuò)推动波兰、斯洛伐克、保(bǎo)加(jiā)利亚(yà)等国撤回(huí)针对乌(wū)农产品的单边(biān)措施(shī)。从(cóng)欧盟层(céng)面对小麦、玉米、油菜籽、葵花(huā)籽等(děng)4种农(nóng)产品(pǐn)实(shí)施(shī)保障措施(shī)。为5个(gè)受(shòu)影响的成员国农民提供1亿(yì)欧元的一揽(lǎn)子支持。此(cǐ)外，欧盟将继续推进包(bāo)括葵花籽油(yóu)等(děng)产品的倾销(xiāo)调(diào)查(chá)。欧盟将进一步确保乌(wū)克兰农产(chǎn)品(pǐn)通过欧盟通道出口到其他国家(jiā)。

　　美国滞(zhì)胀(zhàng)困境：经济继续放缓，通胀(zhàng)依(yī)旧(jiù)高(gāo)企

　　4月28日，美国商(shāng)务部最新公布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国3月核心PCE物价指数同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时(shí)美国3月核(hé)心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上涨0.3％，与市场预期及前值(zhí)持(chí)平。

　　据悉，剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指数是美(měi)联储青睐(lài)的通胀指(zhǐ)标之一。此次(cì)公布的数据(jù)再度印证(zhèng)了美国(guó)通胀的居(jū)高(gāo)不下，这(zhè)加大了美(měi)联(lián)储(chǔ)5月(yuè)再次(cì)加息的可(kě)能性。报告公布后，美(měi)国短期(qī)利(lì)率期货(huò)小幅下跌，反映出5月(yuè)份加息25BP的可能性(xìng)约为90％。

　　就在此前一(yī)天，美国商务部公布的一季度美国宏观(guān)经(jīng)济数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度GDP同(tóng)比(bǐ)仅增长1.1％，大(dà)幅不及市场预(yù)期的(de)2％，且(qiě)增速较(jiào)前值2.6％显(xiǎn)著放缓。而同日公布的(de)一季度(dù)核(hé)心PCE物价指数年(nián)化环(huán)比初值升(shēng)至4.9％，超(chāo)出市场预(yù)期的(de)4.7％及前值4.4％。

　　一德(dé)期货宏观贵(guì)金属分(fēn)析师(shī)张晨向(xiàng)期货日报记(jì)者表(biǎo)示，上述数据(jù)显(xiǎn)示出(chū)美(měi)国经(jīng)济放缓(huǎn)但通胀水平依旧(jiù)高企的滞胀特(tè)征(zhēng)。不(bù)过，从美国(guó)GDP折(zhé)年数同比数据来看，他认为一季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速出现(xiàn)明显回暖，显示出美国经济虽有放缓(huǎn)，但韧性尚存。

　　“一季(jì)度美国GDP数据超预期放缓，坐实了市场对于美(měi)国经济衰退(tuì)的忧虑(lǜ)，再加上目前欧美银行信用(yòng)危机(jī)的尾部效应持续存在，金融(róng)不(bù)稳(wěn)定(dìng)叠加经(jīng)济景气下滑，一定程度上削弱了美联储货币政策的紧缩预期，同时增(zēng)加了(le)下半(bàn)年美(měi)联(lián)储降息的(de)预(yù)期。”中信建投期货(huò)宏观贵金(jīn)属分析(xī)师罗亮(liàng)认为(wèi)。

　　不过，他也(yě)表示，由于(yú)反映(yìng)核心个人消(xiāo)费(fèi)支出在(zài)内(nèi)的(de)一(yī)季度(dù)PCE通胀数据持续上升，再加(jiā)上周五晚间公布的3月核(hé)心PCE数据也(yě)偏强，因此美联储(chǔ)5月份(fèn)加息基本不存在悬念，此次GDP数(shù)据更多影响的是年中美联储(chǔ)的政策变(biàn)化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此(cǐ)次会议还(hái)需关注什么？

　　金瑞期(qī)货宏观贵金属分(fēn)析师吴梓杰认为，当前美联储货(huò)币(bì)政策面(miàn)临抑(yì)制通胀(zhàng)以及宏观(guān)审慎两难的抉择。随着此前银(yín)行业危机的爆(bào)发以及(jí)一季度经(jīng)济的回(huí)落，美国当前(qián)经济的脆弱性以(yǐ)及下行(xíng)压力已(yǐ)经持续增加，但是一季度核心PCE同样大幅超过预期，显示(shì)出核心通胀黏性超预期。

　　“对于美联(lián)储(chǔ)来说，这意味着进行政策选(xuǎn)择时不得不更加慎(shèn)重。”吴(wú)梓杰(jié)预计，美联储5月大(dà)概率将会保持加息25BP的节(jié)奏，但在记者会上鲍威(wēi)尔表态或将(jiāng)更(gèng)加(jiā)注重安抚(fǔ)市场情绪，强调对宏观风险(xiǎn)的把控，且对未来加息的态度或将更(gèng)加(jiā)谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目前市(shì)场已经对(duì)美(měi)联储5月加(jiā)息25BP作(zuò)出(chū)了充(chōng)分的计(jì)价。鉴于此次会议并无最新点阵图和经济展望(wàng)公布，因(yīn)此会议(yì)重(zhòng)点在(zài)于(yú)利率决议声明及鲍威尔的(de)会后发言两方(fāng)面。其中，在决议声明方面，可重点观察措辞调整变化情况，特(tè)别是能否出(chū)现“停止加息”相关暗示。而在会后的新闻发(fā)布会上，需(xū)要重点关注鲍威尔对(duì)于经(jīng)济与通胀(zhàng)前景、后续货币政策(cè)以及银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发的信贷收缩等方面(miàn)的观点论述。特别是如果出现“停止加息”等明显鸽(gē)派暗示，则无论对于商品(pǐn)市场(chǎng)还是(shì)权益市场而言，均构成短期(qī)提振。

　　罗亮认为，此次美联(lián)储会议需要关注三个方面(miàn)：一是考(kǎo)虑(lǜ)到通胀的顽固性，美(měi)联储是否会透露其愿意容忍(rěn)更高水平的通胀；二是美联储(chǔ)对(duì)于目前金(jīn)融(róng)以及经济风险的(de)判断，到底是(shì)短期风险还是长期风险；三是美联储未来的货币政策预期，比如是否透露下半(bàn)年将降息或者不降息。<119出警收费吗 119出警收费标准是多少/p>

　　他认为，如果美联(lián)储依然偏(piān)鹰派，则预(yù)期风险资产将(jiāng)继续(xù)回调(diào)，美债利率曲线会加深(shēn)倒(dào)挂的程度(dù)，对(duì)市(shì)场而(ér)言偏负面(miàn)；如(rú)果美(měi)联储偏鸽派，那市场风(fēng)险偏好会再度上升，美元指数预计(jì)显著下行，贵金属将领(lǐng)涨资产。

　　吴梓杰表示(shì)，由于当前(qián)市场对(duì)5月加息(xī)25BP已(yǐ)经计价较为(wèi)充分，预计加息结果不会引起市场较(jiào)大(dà)波动，但是对于6月(yuè)及以后偏(piān)鹰的政策预期交易依旧不足。因此，他认为本次会议上需要重点(diǎn)关注美联储声明以及鲍威尔(ěr)在(zài)记者会上对未(wèi)来政策(cè)路(lù)径的展(zhǎn)望。“尤其(qí)是如果(guǒ)美联储(chǔ)意外(wài)偏鹰(yīng)，比如表(biǎo)现出了6月仍将加息的倾向(xiàng)，则市场或将面临较大(dà)的(de)冲击(jī)，相关风险资(zī)产有意外下(xià)跌的风险(xiǎn)。”他说(shuō)。

　　贵金属(shǔ)市场面临涨跌两难(nán)局(jú)面

　　近期美元指(zhǐ)数持稳，贵金属(shǔ)行情则表现(xiàn)乏(fá)力(lì)。张晨认为(wèi)，4月以来，欧美银行(xíng)业风险事件(jiàn)溢出影响逐渐减弱，市场对于美联储(chǔ)货币(bì)政策迅速转向的乐(lè)观预期出现一定修(xiū)正，贵金属市(shì)场出现(xiàn)高位(wèi)振荡(dàng)调整，但总体回调(diào)幅度(dù)有限(xiàn)。

　　当下来(lái)看，他认为(wèi)贵金属(shǔ)市(shì)场在利多、利(lì)空因素间(jiān)来回(huí)拉(lā)扯。利多因素方(fāng)面，美联储(chǔ)加息临近(jìn)尾声，对(duì)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格的压(yā)制边际(jì)减弱(ruò)。同时，美国(guó)经济前景黯淡(dàn)，债务上限悬而未决以及银行业风险事件余波反复，不(bù)断激发市场避险(xiǎn)情绪。从更为(wèi)宏观的角(jiǎo)度来看，全球“去美(měi)元化(huà)”方(fāng)兴(xīng)未艾，各国央(yāng)行强(qiáng)化黄(huáng)金资产储备功能，使得央(yāng)行“购金潮(cháo)”经久不(bù)息。上(shàng)述种种因素均对(duì)贵金(jīn)属价格形(xíng)成支撑。

　　而(ér)利空因(yīn)素主(zhǔ)要是(shì)，市(shì)场(chǎng)和美联储对(duì)于后续货币政(zhèng)策(cè)之间的(de)预(yù)期差(chà)，以(yǐ)及美国经济层面的(de)韧性(xìng)犹存(cún)。“特(tè)别是(shì)就(jiù)业市(shì)场尽管过热(rè)态势(shì)有所缓和，但(dàn)无论是新增非农就业(yè)人数还是失(shī)业率指(zhǐ)标，还远(yuǎn)未触及经济衰(shuāi)退(tuì)以及美(měi)联储货币政策转向(xiàng)的阈值区间，这极有(yǒu)可能造成通胀回归波(bō)折反复(fù)，进而引(yǐn)发(fā)美联储(chǔ)货(huò)币政策前景(jǐng)预期摇(yáo)摆。”他说。

　　他(tā)预计，在(zài)5月(yuè)美联(lián)储议息会议落地(dì)后的(de)一(yī)段时(shí)间内，市(shì)场仍(réng)然(rán)会延续(xù)上(shàng)述的修正走势，美联储还需在更多数据(jù)指引以及(jí)银行(xíng)风险事件落地(dì)后，再相(xiāng)机(jī)作(zuò)出政策调整，而在此之前预计仍会延续(xù)当前“走一步(bù)看(kàn)一(yī)步(bù)”的(de)决(jué)策思路(lù)。而市(shì)场(chǎng)对于年内降息(xī)的乐观预(yù)期(qī)的修(xiū)正(zhèng)空间(jiān)犹(yóu)存。

　　罗亮认为(wèi)，目前贵(guì)金属(shǔ)市(shì)场的逻辑有两条主线：一是美国经济(jì)是否会陷(xiàn)入衰退，二(èr)是全球贸易结(jié)算体系下(xià)美元(yuán)的趋势(shì)压力。“过去20年(nián)，贵金属价格主要锚定的是美债(zhài)实际利率的(de)变(biàn)化，但(dàn)是最近(jìn)这种联系正在脱钩，央行购金以及美元结算体系的变化(huà)使得贵金(jīn)属获得了越来越多的金融(róng)溢价。”整体(tǐ)来(lái)看，他认(rèn)为目(mù)前贵金属多头驱(qū)动(dòng)的逻辑还没结束，且近期的表现(xiàn)也是易(yì)涨(zhǎng)难(nán)跌。从资产(chǎn)配(pèi)置的角度(dù)来看，仍推荐将贵金属(shǔ)作为多头配(pèi)置。

　　“当(dāng)前贵(guì)金属市场已经表现出了一定程度的(de)易涨难跌。”吴梓杰表示，一方(fāng)面，美国(guó)经济下行以及(jí)欧美银行(xíng)业风险带来的(de)避险情绪对贵金属(shǔ)价格仍有一定(dìng)支撑(chēng)，但边(biān)际减(jiǎn)弱；另(lìng)一方面，美国通胀高位带(dài)来的加息(xī)预测，未能对贵金属(shǔ)形成(chéng)有力的回落压(yā)力(lì)。因此，他(tā)预(yù)计贵(guì)金属市场整(zhěng)体仍(réng)以高(gāo)位振荡(dàng)为主，在(zài)基(jī)准假设下，贵金属交易主线(xiàn)将回(huí)归通胀逻辑(jí)。他认(rèn)为，当前市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储(chǔ)降息的预期仍大幅领先美联储的官方预期(qī)，预计在高通(tōng)胀(zhàng)压力下，市场(chǎng)对(duì)降(jiàng)息预期(qī)的修正或将带(dài)来金银价(jià)格的进一步(bù)回调(diào)。

　　市场人士提示，随着(zhe)国内“五一”长假(jiǎ)开启，还(hái)须警惕(tì)海外市场风(fēng)险(xiǎn)。

　　罗(luó)亮表(biǎo)示，近期宏观(guān)市场(chǎng)关键(jiàn)数(shù)据较多，导致(zhì)市(shì)场情绪波澜起(qǐ)伏，同时基本面因素也多空交织，海(hǎi)外市场容易出现巨(jù)幅波动。同时(shí)，国内“五一(yī)”假(jiǎ)期结束后，市场将直面(miàn)美联(lián)储5月利(lì)率决(jué)议(yì)落地(dì)，他预计美(měi)联储会议结果或将偏鸽，因此推荐节后逐(zhú)渐增加风险资产的头寸。

　　“鉴(jiàn)于国(guó)内‘五一(yī)’假期跨越5月美联储议(yì)息会(huì)议等重要事件，加之银行业危机及债(zhài)务上限问题(tí)悬而(ér)未决(jué)，投(tóu)资(zī)者(zhě)要防(fáng)止过分(fēn)押注引(yǐn)发的(de)风险。假(jiǎ)期后可关注贵(guì)金属回落企稳情况，可以逢低布局多单(dān)。”张晨(chén)表示。

　　吴梓杰也(yě)表(biǎo)示，由(yóu)于国内(nèi)“五(wǔ)一(yī)”假期恰(qià)逢海(hǎi)外美联(lián)储会议(yì)这(zhè)一关(guān)键时间节点，投资(zī)者若(ruò)保留头寸过节，则要保持头寸有足够安全边际，以防“黑(hēi)天鹅”事件带来(lái)冲(chōng)击(jī)。他表示，节后贵(guì)金属或将迎来(lái)更加明确的方(fāng)向性行(xíng)情，可根据美联储议息会议给(gěi)出的(de)指(zhǐ)引，对贵(guì)金属进(jìn)行相应布局。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 119出警收费吗 119出警收费标准是多少