金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年(nián)一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正(zhèng)在(zài)迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的(de)白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键的(de)信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货(huò)开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日(rì)报(bào)报(bào)道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖(táng)价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口国分(fēn)别(太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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